金(jīn)融(róng)界4月(yuè)27日(rì)消(xiāo)息(xī)  顶着“港股白酒第(dì)一(yī)股”光(guāng)环的(de)珍酒李(lǐ)渡正(zhèng)式登(dēng)陆港交所，尴尬的(de)是开盘直接暴跌(diē)16.82%，全(quán)天颓(tuí)势尽(jǐn)显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上(shàng)市第一天市值就缩水超(chāo)过60亿港元，惨遭开(kāi)门黑(hēi)。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂(guà)牌上交所后，至今没有酒企成功上市，珍(zhēn)酒槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐(jiǔ)李(lǐ)渡是近7年时(shí)间第一只实现资(zī)本上(shàng)市(shì)的白(bái)酒股，目前(qián)西凤酒(jiǔ)、郎酒、国台等均止步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此(cǐ)次在港交所IPO，发售价为每(měi)股10.82港元(yuán)，筹(chóu)资资金约50亿港元，公开发售获超购(gòu)1.94倍，一手中签率(lǜ)100%。值得注意(yì)的是，不知道是出于何种考虑，此次(cì)珍酒李(lǐ)渡并(bìng)没有引入基石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒(jiǔ)李渡共计引入(rù)两轮投资者，分别(bié)是有着“华尔(ěr)街之狼”之称的(de)私募(mù)股权巨(jù)头KKR和大中华(huá)网讯(xùn)。KKR在(zài)2021年11月和2022年5月分别投资3亿(yì)美元、5亿(yì)美元，两(liǎng)次(cì)成本分别(bié)为1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相(xiāng)较(jiào)于珍酒李(lǐ)渡(dù)今(jīn)日收盘价8.88港元，这意(yì)味着(zhe)私募(mù)巨头KKR目前浮(fú)亏(kuī)超过22亿(yì)港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广(guǎng)告(gào)费

　　公开资料显示，珍(zhēn)酒李渡是一家致力(lì)提供(gōng)以酱香型为主的次高端白酒产品的(de)中国白酒公(gōng)司。珍酒(jiǔ)李渡(dù)集(jí)团旗下(xià)包(bāo)括珍酒、李(lǐ)渡、湘窖及开(kāi)口笑四(sì)大白酒品牌，覆盖酱香型、浓香(xiāng)型、兼(jiān)香型三大白酒品类。

　　招股(g槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐ǔ)书显示，按2021年收入计算，珍(zhēn)酒李渡是中国(guó)第四(sì)大民营白酒公司，以及中国白酒行业中提供(gōng)三种香型白酒的(de)第(dì)三大公司。2020年(nián)到2022年，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡归母净(jìng)利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现(xiàn)来看，珍(zhēn)酒李渡的增(zēng)速(sù)在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白酒公司相比也(yě)处于下(xià)风，“股王”贵州茅台(tái)2022年的(de)毛利(lì)率超过90%，而腰部的今(jīn)世缘、口(kǒu)子(zi)窖等企业毛利率也超过了70%。

　　导致(zhì)毛利(lì)率的直接原因(yīn)之一就是珍酒李渡(dù)的“豪横”的广(guǎng)告支出。财报显示(shì)，2020年、2021年及2022年，珍酒(jiǔ)李渡销售及(jí)经(jīng)销(xiāo)开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同(tóng)期分别占公司总收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告(gào)开支(zhī)分别为(wèi)2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告费就砸(zá)了15.77亿元(yuán)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡的存货正(zhèng)在逐步增(zēng)加。报(bào)告期内，公(gōng)司存货分别(bié)为17.37亿元(yuán)、36.49亿元(yuán)和51.39亿(yì)元，呈逐年增长趋势，存货周(zhōu)转(zhuǎn)天(tiān)数分别为(wèi)517天、414.4天和612.8天。招股书(shū)解释称大部分存(cún)货为基酒(jiǔ)，但仍然有不少针对其(qí)产销失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金(jīn)六(liù)福(fú) 身价(jià)230亿元(yuán)

　　低于行业的(de)毛利率和(hé)“豪横(héng)”的广(guǎng)告支(zhī)出，这与珍酒李渡创始(shǐ)人吴向东的操(cāo)盘(pán)手法密切相关。

　　声名在外的“白(bái)酒教父”——吴向东是一名白酒行(xíng)业的老兵。1969年，吴向东出生在湖南醴(lǐ)陵的一个(gè)普(pǔ)通农村家庭，1992年，在湖南省外贸学(xué)校毕业(yè)的吴向东，进入其姐(jiě)夫(fū)傅军旗(qí)下新(xīn)华(huá)联集团工作。此(cǐ)后四年，他升(shēng)至新华联集团董(dǒng)事、董事局副主席。也是在此，吴(wú)向(xiàng)东正式开(kāi)启(qǐ)了他的白酒(jiǔ)事业。

　　在傅军(jūn)的帮助下，吴向东在1996年拿下五粮液(yè)旗下川酒王的代(dài)理权，仅一年就将(jiāng)川酒王销量做(zuò)到湖南第一。川(chuān)酒王(wáng)热销之后，大量(liàng)仿冒产品(pǐn)涌现。同时，白酒市场(chǎng)竞争(zhēng)白热化，下游经销商的日子越来越(yuè)难(nán)，吴向东想自创白(bái)酒(jiǔ)品(pǐn)牌。

　　1998年，吴向东与五粮液(yè)签订了OEM代工协槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐(xié)议，这是(shì)他在白酒业首创了一种新模式OEM，即(jí)贴(tiē)牌(pái)代工(gōng)模式，随后，金六福在这(zhè)一年诞生了。

　　2001年，中国(guó)男足冲进世界杯(bēi)，媒体将时任男(nán)足主教练的米卢誉为(wèi)神奇教练和好(hǎo)运福(fú)星。深谙营销的(de)吴向东找来米卢担(dān)任金六福形象代言人(rén)。米卢穿(chuān)着(zhe)唐装，面带(dài)微笑(xiào)地说(shuō)“中国(guó)人的福酒，金(jīn)六福。”很长一段时间，金六福的广告投放(fàng)量(liàng)都是全国(guó)第一(yī)。

　　在吴(wú)向东的广告轰炸(zhà)下，金六福迅速成为国民白酒，高峰期(qī)一天能发出57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴(wú)向东(dōng)的操盘下(xià)，贵(guì)州(zhōu)酱酒品牌珍酒、江(jiāng)西李渡，以及(jí)湖南知(zhī)名白酒品牌湘窖和开口笑正(zhèng)式合并——珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡诞生。

　　目前(qián)，吴向(xiàng)东实际控制的金东(dōng)集团旗(qí)下共有华致酒(jiǔ)行、华(huá)泽酒业集团（下辖(xiá)金六福、珍(zhēn)酒等12个酒企）、金东投资(zī)三(sān)个产业板块。涉足金(jīn)融、文(wén)化旅(lǚ)游(yóu)、新能源、互联网、酒业等多个(gè)产(chǎn)业。

　　靠卖白酒，吴(wú)向东也一举成(chéng)为(wèi)湖南省(shěng)株(zhū)洲市首(shǒu)富。2023年3月，胡润研究院发(fā)布《2023胡润(rùn)全球(qiú)富豪榜》，吴向东以(yǐ)230亿元人民(mín)币财富位列榜单第(dì)955位。

　　白酒还(hái)是会更(gèng)好生意吗？

　　在前不(bù)久的(de)第108届全国糖酒(jiǔ)商(shāng)品交(jiāo)易(yì)会上，阵阵(zhèn)寒意(yì)从会(huì)上传来。

　　4月9日，在糖(táng)酒(jiǔ)会的相(xiāng)关论坛上，在酒水行业(yè)颇为知名的盛初(chū)咨询(xún)董事长王朝成(chéng)放出“重磅(bàng)观点”：酒业整体将长期进入销量负增长、收(shōu)入低增(zēng)长或0增长(zhǎng)、利润低增(zēng)长的内卷(juǎn)时代，并(bìng)且很可能刚(gāng)刚开始。

　　第一，2023年是行业(yè)的(de)分(fēn)水岭，从场景-量价-集中度看(kàn)趋势，真正的(de)高端消费在疫(yì)情场景中(zhōng)并没(méi)有太受影响，次高端库(kù)存(cún)仍未消化(huà)，区(qū)域(yù)酒借助消(xiāo)费恢复较快。高端的(de)恢(huī)复(fù)没有看(kàn)到更强的动力，仍然在低位徘徊，一二季度上市(shì)公司(sī)业绩会出(chū)现增速放缓和进一步分化。

　　第二，从白(bái)酒(jiǔ)供需-库存(cún)周期看趋(qū)势(shì)，现在存在(zài)三个矛盾(dùn)：一是产区和(hé)供需的矛盾，大产区都(dōu)在扩产能，但(dàn)销量在(zài)下降；二是名酒企(qǐ)业都在向下扩展产(chǎn)品线，和地方酒厂会产(chǎn)生矛盾(dùn)；三是名(míng)酒企业渠道重心(xīn)下移，和(hé)地方酒企(qǐ)的渠道有矛盾。

　　其具体表现是(shì)：2022年白酒行业销量为671万吨(dūn)，而2016年是1305万吨，行(xíng)业600万吨消失的主要(yào)是100块钱以下的价位带(dài)，其原因在于城市化，大部分劳动(dòng)人(rén)口从农村(cūn)转移到(dào)城市后，消费习惯(guàn)变(biàn)了，导致(zhì)未来(lái)升级空间基数变小；超高(gāo)端从(cóng)5万吨(dūn)上(shàng)涨到(dào)10万吨，次高端(duān)（售价在300-800元）的(de)量(liàng)至少涨了两(liǎng)倍(bèi)。

　　他(tā)给(gěi)出了一(yī)组各价(jià)格带白酒节前和(hé)节后的终端(duān)进(jìn)货量数(shù)据。其(qí)中：2000元以上相关产(chǎn)品下(xià)降19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品下(xià)降15%，节后下降(jiàng)7%；500~800元高线次高(gāo)端相关(guān)产品节前下(xià)降41%，节后下降20%；300~600元次高端(duān)价格节前下(xià)降23%，节后上涨9%；100~300元中高端节前下降(jiàng)4%，节后上涨12%；100以下中低(dī)端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡未来(lái)走向何(hé)方(fāng)让(ràng)我们拭目(mù)以待。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐