踩上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚(hūn)也(yě)被市(shì)场(chǎng)质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股(gǔ)价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营(yíng)业收(shōu)入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，截至报告(gào)期(qī)末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，几十块钱的阿富汗玉是真的吗同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六(liù)个年度，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对联营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从(cóng)年(nián)初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人数大幅(fú)增几十块钱的阿富汗玉是真的吗加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六(liù)个(gè)季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌入相反，一(yī)季度(dù)以(yǐ)股权投资(zī)机构为(wèi)代(dài)表的十大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿几十块钱的阿富汗玉是真的吗>

　　三六零新增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署(shǔ)有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值(zhí)已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进(jìn)一步(bù)下调不得(dé)而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的(de)账面值出现较大(dà)投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。