金融(róng)界5月22日消息 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本(běn)泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次(cì)购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据披露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日(rì)本(běn)持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他还在上个(gè)月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的(de)分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的(de)一(yī)大堆业(yè)务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向这些(xiē)公司(sī)介绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还(hái)有美(měi)国(guó)对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社(shè)的(de)合计净(jìng)利(lì)润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台(tái)的(de)中(zhōng)心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等产业(yè)发展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的(de)医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的(de)发展，也意味(wèi)着劳(láo)动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改(gǎi)善(shàn)和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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