A股“股王(wáng)”之(zhī)争进入白热化阶段，中国移(yí)动(dòng)股(gǔ)价周(zhōu)中(zhōng)创历史(shǐ)新高，一度从独(dú)占A股市(shì)值(zhí)榜首近3年的茅台手中抢下“A股之王”的光(guāng)环，引发(fā)市场热议。截至周(zhōu)五收盘，茅台最终以微弱优势反超，但地(dì)位已岌岌可危。值得注意(yì)的是，因(yīn)中(zhōng)国移(yí)动在A+H两地上市(shì)，若按其A股股本计(jì)算则不(bù)过(guò)是一(yī)场计(jì)算上的(de)乌龙(lóng)，但若均按照A股(gǔ)股(gǔ)价等数据计算，则其(qí)总市值一度达2.19万亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时间看，在数(shù)字经济、信创、中特估、人工智能等一系(xì)列热(rè)点催(cuī)化下，中国移动今年股价累(lèi)计最大涨幅(fú)已近60%，自去年上市以来最近一年股价累(lèi)计最大涨幅接近翻倍，而(ér)茅台股价(jià)则几乎仅在原地踏步。有市场人(rén)士认为，中国移(yí)动和茅(máo)台这(zhè)场股(gǔ)王宝座的争夺可(kě)能(néng)揭示着(zhe)A股(gǔ)未来的发(fā)展(zhǎn)趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示录：消费回潮(cháo)卷出白酒泡(pào)沫 数字经济时代(dài)带来预备新股王

　　A股总市值榜(bǎng)首之争，向来(lái)是市场关注焦点，回顾历史来看，最近(jìn)十多年来股(gǔ)王变迁的背后似乎也(yě)反应着国(guó)内(nèi)经济趋势和产业价值的变(biàn)化(huà)。

　　回溯2007年中国石油(yóu)登陆A股时，市值一度(dù)超过8万(wàn)亿(yì)人民币(bì)。不仅稳居A股第一，甚至登顶全球资本市场市(shì)值之首，得益于当时基(jī)建大发展时期，中石油在股王的位置上(shàng)稳坐(zuò)了(le)八年，直到2015年工商银行依托当年(nián)互联网金融牛市成为(wèi)新锐股王。再后来，随着我(wǒ)国(guó)在2018年进(jìn)入消费牛市(shì)，开启了此(cǐ)后三(sān)年的(de)消费白马股(gǔ)大(dà)牛市，也成就了如今(jīn)贵州茅台股王(wáng)的A股(gǔ)传奇(qí)。

　　（图片来源(yuán)：格隆汇、勾股(gǔ)大数(shù)据；资料来(lái)源：微(wēi)信公众号(hào)市值观(guān)察4月17日(rì)文章《谁是A股之王？》）

　　而(ér)最近两(liǎng)年(nián)，虽(suī)然茅(máo)台仍一(yī)直稳稳领跑，但在高端白酒的高(gāo)估值(zhí)泡沫下，以及今年(nián)春节后白酒行业的终端动销几乎并未达到(dào)预(yù)期，整个白酒板块(kuài)经历回调(diào)，公司股(gǔ)价也现大幅下跌(diē)。近日，中国(guó)移动的(关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗de)突然(rán)崛起更是开始对(duì)其王位发(fā)出了挑战(zhàn)。

　　市场分析指出，中国移动(dòng)一度超越贵州茅(máo)台市值这一历史性事件(jiàn)背后，除了离不(bù)开国家(jiā)政(zhèng)策持(chí)续(xù)推进(jìn)的数字经济，与最近爆火的人工智能两大(dà)概念(niàn)加持，还(hái)有来自于“中(zhōng)特估(gū)”这个新概念(niàn)的强力(lì)催化(huà)。

　　具体(tǐ)来看，根据数据显示，当前美股市值前十的上(shàng)市(shì)公司中，苹果、微软、谷歌、亚(yà)马逊、英(yīng)伟达、特斯拉(lā)、META均(jūn)为科技股。有分析认为，科技进步(bù)已成(chéng)提升生产力的重要因素，二级(jí)市场对科技企业(yè)的态度能一定程度显示出科技企业(yè)的竞争力强度。因此，以(yǐ)中国移动为(wèi)代表的(de)科技股“逼宫”以贵州茅台为代表的(de)消费股似乎(hū)也预示(shì)着市(shì)场中(zhōng)的积极(jí)现象(xiàng)。

　　目前(qián)，在我(wǒ)国(guó)经济逐渐向数字(zì)化深(shēn)度转(zhuǎn)型(xíng)的(de)背(bèi)景(jǐng)下，实力强劲(jìn)并(bìng)实现华丽转身(shēn)的(de)中国移动，已经逐渐成引领中国经济潮(cháo)流的主力军(jūn)。信(xìn)达证券研报表示(shì)，公司作为国企数(shù)字(zì)经济(jì)担当(dāng)，积极布局云计算、IDC、工业互联网等(děng)创新业务，伴随算力(lì)网络(luò)的进一步发展，将拉(lā)动底(dǐ)层云计算(suàn)业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计算业(yè)务(wù)能力，正(zhèng)在(zài)从(cóng)传统管(guǎn)道运营商(shāng)向(xiàng)数字科技领军(jūn)企业加快跃迁升级，有(yǒu)望首先迎来估(gū)值重塑机遇(yù)。

　　同时，从估值修复情况来(lái)看(kàn)，根据光大(dà)证券4月15日研报显示(shì)，2022年底以来，截(jié)至4月13日，三大运(yùn)营(yíng)商(shāng)股价(jià)涨幅均(jūn)超过(guò)20%，其(qí)中中(zhōng)国电信涨幅达(dá)62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三(sān)者估(gū)值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近(jìn)五(wǔ)年(nián)区间平均(jūn)PB（LF）。以(yǐ)中国(guó)移动为代表(biǎo)的三大运营商(shāng)板块(kuài)，借助“央企低(dī)估值+数字经济”成为率先(xiān)修复(fù)的板块。

　　▌中国移(yí)动的(de)新魔(mó)法(fǎ)能否打(dǎ)破“茅台魔(mó)咒(zhòu)”？

　　与此(cǐ)同时，还有另一个(gè)故事引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)热议。即(jí)很长一段时(shí)间以来，A股市(shì)场一直流传着“茅(máo)台魔咒”的传说(shuō)，即(jí)大(dà)多股(gǔ)价超过茅台的(de)上市(shì)公司，在风光散尽之后往往下场都不太好。本(běn)次中国移动(dòng)直接在市值上超(chāo)越茅(máo)台，结果(guǒ)是否(fǒu)会不一样呢？

　　回看那(nà)些中了“茅台魔咒”的(de)A股(gǔ)上市(shì)公司，有同样中(zhōng)字(zì)头(tóu)的中(zhōng)国(guó)船舶(bó)，其在2007年依托(tuō)船(chuán)舶业(yè)景气度(dù)提升，股价超越茅台并一度突破300元/股(gǔ)，但好景不长，在2008年金融危机爆(bào)发、船(chuán)舶业跌入(rù)冰点后极(jí)速缩水至(zhì)30元附近(jìn)，至(zhì)今中国船舶(bó)股价(jià)维持在24元左右。此外(wài)，海普瑞(ruì)、神州(zhōu)泰岳、安硕信息、中文在线、全通教育等多(duō)家公(gōng)司股价均超(chāo)越茅台(tái)，但最后的结果(guǒ)不是业绩暴雷就是股价毫无原因(yīn)跌(diē)跌(diē)不休。

　　可以看(kàn)出的是，上述公司的陨落(luò)大部分主要(yào)是(shì)由于行业景气度变化以及股市(shì)景气度无法(fǎ)维(wéi)持(chí)。而茅台凭借其产品稀缺(quē)性以及长期稳稳增长的利润，最(zuì)终一次次甩开这些(xiē)曾经短暂(zàn)领先(xiān)者。对于一(yī)家企业股价能否(fǒu)持续上(shàng)涨以及维(wéi)持高(gāo)位，市场普遍观点还是认为，实际需(xū)要看(kàn)公司的基本面。

　　那(nà)么，一向有着“印钞机(jī)”之(zhī)称，营收规模超茅台约(yuē)7倍的(de)中国(guó)移(yí)动，为什么(me)此(cǐ)前市值却一直不(bù)如茅台(tái)呢？

　　对此，有分析认为，大致归(guī)结为(wèi)两个(gè)重要原因(yīn)。一方(fāng)面，茅台越卖(mài)越贵(guì)，但话费(fèi)越交越少。在市场化的作用下，一(yī)瓶茅台已经(jīng)冲上(shàng)3000元左右的高价，而中国移动虽掌握着(zhe)大把的通信类(lèi)资(zī)源，但作为央企需要承担“提速降(jiàng)费”的(de)责任，也就不能无拘束地涨价(jià)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)即是成(chéng)本方面(miàn)的问题，中(zhōng)国移动(dòng)本质作为通信基础(chǔ)设施企业，需要(yào)持续不断的建(jiàn)设投入，从2G到(dào)5G，其近(jìn)十年资(zī)本开支合计1.82万亿元。相比之下，茅台就(jiù)像一(yī)门“躺赢(yíng)”的生意(yì)，基本不(bù)需要如此沉重(zhòng)的(de)资本(běn)开(kāi)支，也(yě)不需要面临(lín)追赶最新技(jì)术的焦虑。

　　因此，从财务数(shù)据可以看出，中国(guó)移动今年(nián)一(yī)季度的(de)营收(shōu)是茅(máo)台的(de)8倍，但(dàn)净(jìng)利润(rùn)却差别(bié)不大，销售毛利率(lǜ)更是(shì)有(yǒu)着<关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗strong>一(yī)个24%另一个92%的(de)巨大差别。

　　不过，近期来看，一系列信号表明(míng)中国(guó)移动可能正在迎来一些变化(huà)。

　　随(suí)着(zhe)5G建(jiàn)设高峰期的结束，中国移动此(cǐ)前(qián)表示，2022年是三年投资高峰的最后(hòu)一年，2023年起资本(běn)开支不再增长，2023年计划资本开支(zhī)1832亿元同比下降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年营收(shōu)则可突(tū)破1万(wàn)亿元。据(jù)业(yè)内人(rén)士测算，这(zhè)意味着(zhe)届时全年资(zī)本开支占(zhàn)收入比重(zhòng)将低于18%，创下2007年(nián)以来(lái)的新低。

　　同时(shí)，更加(jiā)重要的是，随着移动互联网进入下半场，行业重(zhòng)心已转向产(chǎn)业互联网和智能化，中(zhōng)国移(yí)动加速转(zhuǎn)型下正在抓紧机(jī)遇。信达证券(quàn)研报表示，中(zhōng)国移(yí)动数字化转型收入“第二(èr)曲线”不断攀升，去年(nián)公司数字化转型收入对主营业务收(shōu)入增量贡(gòng)献达到(dào)79.5%，占主营(yíng)业务收入比(bǐ)提升至 25.6%，成为公司收(shōu)入(rù)增长的(de)第一(yī)驱(qū)动(dòng)力。此外，公(gōng)司移(yí)动云收入规模实(shí)现新跨越，去年(nián)移动云(yún)收入达(dá)到503亿元，同比增长108.1%，连续三(sān)年实现翻倍暴涨，综合实力迈入国内业(yè)界(jiè)第一阵营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗