为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)的股票(piào)价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播(bō)有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们(men)所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的(de)证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值(zhí)，占流(liú)通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)六朝是指哪六朝、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露六朝是指哪六朝违法(fǎ)的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开(kāi)始(shǐ)减持“新(xīn)美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二(èr)，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大性，不(bù)对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代(dài)持资金和(hé)减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提(tí)相关(guān)理由不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均(jūn)未披(pī)露(lù)相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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