自4月(yuè)下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资(zī)金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季(jì)度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优四字拟声词有哪四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过(guò)了三(sān)年的(de)估值(zhí)回归(guī)，很(hěn)多(duō)公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受(shòu)益于(yú)国产替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调(diào)，资(zī)金也(yě)在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下(xià)探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概(gài)率在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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