本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本(běn)周(特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成(chéng)材(cái)表需继续(xù)走弱，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回(huí)落(luò)，下(xià)游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对(duì)炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同(tóng)期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受(shòu)高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比品(pǐn)种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导至投资端(duān)尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺(wàng)季，力(lì)拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港压力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压(yā)力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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