5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内管理超(chāo)千亿元人民币(bì)的对冲基金机(jī)构，亦(yì)是内地少有(yǒu)的进行(xíng)大手笔持(chí)有(yǒu)美股的(de)买方机构之一，景(jǐng)林的动向受到(dào)了(le)市场广泛的(de)关注。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的(de)16.29亿美元(yuán)规(guī)模(mó)，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下(xià)降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景(jǐng)林(lín)共建仓5只股(gǔ)票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度(dù)对比，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持(chí)拼多多24.02万股，三季(jì)度增持(chí)123.39万股，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼(pīn)多多也不负(fù)众望，从股价表现看(kàn)，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多(duō)的上涨势(shì)头在(zài)今年2月初便戛然(rán)而(ér)止(zhǐ)了，景林资产在(zài)此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟达(dá)，空降前十大(dà)重仓股第七位，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万(wàn)股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末持股市(shì)值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的(de)第二(èr)大(dà)重仓股。与此同时(shí)，景林(lín)资(zī)产一季(jì)度还建仓(cāng)了(le)好未来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万股。

　　今年(nián)以来(lái)，上述(shù)两(liǎng)只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价均处(chù)于震荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合(hé)能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行业(yè)政策环境趋于稳(wěn)定(dìng)，但过(guò)程(chéng)中很多公司退出离(lí)开，使得行业(yè)竞争(zhēng)格局(jú)趋缓，对于存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来(lái)说，凭借多(duō)年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公(gōng)信(xìn)力，品牌的护城(chéng)河依然(rán)很深。个别(bié)头部企业(yè)在K9学科(kē)之外(wài)的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留(liú)学等业务恢复增(zēng)长，同时素质教育、直(zhí)播电商业务等新业务(wù)成为新的增长驱动力(lì)。且公(gōng)司(sī)的利润和现金流(liú)稳(wěn)中转好，同时账上资(zī)金(jīn)充足，当时的估值下有足够的安(ān)全边际。在(zài)过去(qù)几个季(jì)度的财报(bào)中，我们看到(dào)了相关(guān)的积极信号(hào)。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教育领域(yù)也(yě)颇为(wèi)看好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择似乎(hū)与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一(yī)季度末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年(nián)底减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未(wèi)来，相比(bǐ)于(yú)去年底(dǐ)增持(chí)幅度达112％。

　　3圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么rong>

　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块(kuài)成为资金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中特估支线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本周中特估(gū)仅热闹了一两(liǎng)天，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更(gèng)是大(dà)幅杀跌(diē)，高位股接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信(xìn)息(xī)罗(luó)列(liè)，不(bù)构成任(rèn)何(hé)投资建议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在(zài)本(běn)周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且(qiě)保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场(chǎng)的(de)急剧(jù)降温，市场观(guān)点认(rè圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么n)为，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到(dào)去年(nián)4月基数(shù)的异常，因(yīn)而(ér)与(yǔ)往(wǎng)年相比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再(zài)度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款(kuǎn)继续保持同(tóng)比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称(chēng)，4月下旬票(piào)据利(lì)率(lǜ)先下后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为(wèi)今年(nián)国股(gǔ)行NIM和(hé)营(yíng)收压力很大，一直在压(yā)降票据等低(dī)效资产，对(duì)分(fēn)行收票额度(dù)控制很(hěn)严(yán)。4月前(qián)两旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要(yào)接近零利率了，信(xìn)贷再度出现深(shēn)度负(fù)增长，这是4月信贷斜(xié)率过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月(yuè)份(fèn)的(de)贷款可能(néng)仍然不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的(de)信(xìn)号(hào)出现，而这(zhè)可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的背景不改，而两大主线人工智能(néng)和中(zhōng)特(tè)估(gū)，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能(néng)这(zhè)边，在未有增量资金进(jìn)场的情(qíng)况之下(xià)，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金(jīn)经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市(shì)场看着(zhe)红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多(duō)投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基(jī)金经(jīng)理更是(shì)有苦难(nán)言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机构(gòu)审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是(shì)绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......