全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据(jù)显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有(yǒu)所减持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行(xíng)了(le)减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相(xiāng)对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来(lái)出(chū)现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美(měi)元去(qù)杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货(huò)币市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了(le)他(tā)在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义(yì)支出(chū)水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和(hé)市(shì)场带来一定(dìng)的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经(jīng)济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西(xī)方(fāng)国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的(de)不同(tóng)位(wèi)置，这(zhè)些国家(jiā)和地区(维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次qū)的政策制定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明(míng)，美联(lián)储希望持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需(xū)要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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