近期(qī)交易商(shāng)协会(huì)的监管处罚力度(dù)明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会(huì)对建设银行启动自律调查(chá)，这(zhè)是两天(tiān)内第二家被要求自(zì)律(lǜ)调查的大行(xíng)。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多家金融(róng)机构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机(jī)构接连(lián)被(bèi)通报

　　5月11日(rì)，中(zhōng)国银行间市场交易商协(xié)会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索(suǒ)，依据《银行间债券(quàn)市(shì)场自律处分规(guī)则》，交(jiāo)易商协会已对中(zhōng)国建(jiàn)设银(yín)行股(gǔ)份有限(xiàn)公司债务融资工具(jù)承销业务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年建行(xíng)承(chéng)销(xiāo)非(fēi)金融企业(yè)债(zhài)务(wù)融资工具744笔，为411家实体企业承销发行(xíng)债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产(chǎn)并购(gòu)票据22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发布信息(xī)，针对(duì)中国进出口银(yín)行(xíng)金融债券发(fā)行涉(shè)嫌违(wéi)规行(xíng)为，以及中国民生(shēng)银行承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规行为(wèi)已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大(dà)连银行(xíng)、郑(zhèng)州银行(xíng)、江(jiāng)西银行、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤财(cái)信托共5家(jiā)机(jī)构涉及债券(quàn)业(yè)务(wù)违规被(bèi)点名。具体来说，交(jiāo)易商(shāng)协会通过深入调查发现，大连银行(xíng)等多(duō)家机(jī)构存(cún)在(zài)债券代持交易等违(wéi)规行为(wèi)。其中，大连银行通过(guò)做市(shì)业(yè)务方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向相反(fǎn)、清(qīng)算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且(qiě)规(guī)模(mó)较大；郑州银(yín)行、江西银(yín)行和青岛银行，内控执行(xíng)不严(yán)或流于形式，未有效评(píng)估交易合理性，作为(wèi)中间(jiān)方以现(xiàn)券买卖(mài)或(huò)做市等方式(shì)参(cān)与债券代持(chí)交易链条(tiáo)，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银行已(yǐ)被(bèi)启动自律调查(chá)。相关(guān)公告称，交易商协会在日常监测工作中(zhōng)发(fā)现(xiàn)，工(gōng)商银行(xíng)主承销的多期债务融资工具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站披(pī)露，近期在查处四平市城市(shì)发展投资控(kòng)股(gǔ)有限公司案件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联银行因违规收(shōu)取发行人(rén)大额财务资(zī)助，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律(lǜ)管理(lǐ)规则，被交易商协(xié)会进(jìn)行自律调查。一(yī)同被开展自律调查(chá)的(de)还有(yǒu)光大(dà)证券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)两家金融机构。

　　新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉ong>交易商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易商协会通报的数据(jù)，2022年全(quán)年(nián)，交易商(shāng)协(xié)会共对(duì)68起涉嫌违规案件立案调(diào)查(chá)，开展自律调查(chá)和自律问询103次(cì)，作出各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及35家发(fā)行(xíng)人和信用增进机构、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家会(huì)计师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型机构(gòu)和54名直接责任(rèn)人。作出的处(chù)分中，警告及(jí)以(yǐ)上占(zhàn)比超(chāo)过(guò)五成，15家机构被暂(zàn)停一定期限业务，12位责任(rèn)人被(bèi)认(rèn)定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的(de)原因包括(kuò)低价包销多(duō)期(qī)债(zhài)务(wù)融资工具，影响了市(shì)场正常秩序(xù)；部分债务(wù)融资工具未(wèi)按(àn)照(zhào)发行(xíng)文件约定开(kāi)展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个别债务融资(zī)工具挤占了其他投资人的正常投标(biāo)，违背了公平公正原(yuán)则，并影响了(le)发行利率，对市(shì)场正常(cháng)秩(zhì)序造成(chéng)了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)参与机构在从(cóng)事相关业(yè)务过(guò)程(chéng)中，务必牢(láo)固树立(lì)市场责任意识，严格遵(zūn)守相关(guān)监(jiān)管规(guī)定(dìng)和自律(lǜ)规(guī)则要求，合规(guī)展业(yè)，自觉维护银行(xíng)间债券市(shì)场运行秩(zhì)序。

　　交易(yì)商协会表(biǎo)示，做(zuò)市商作(zuò)为(wèi)银(yín)行(xíng)间市场基石(shí)机构，承担着提高市场流动性、促进价格发现的重(zhòng)要作用，应切(qiè)实提升(shēng)做市(shì)交易能力，加(jiā)强内部(bù)控(kòng)制和风险管理，确(què)保合规稳健展业，“真做市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协(xié)会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度(dù)更(gèng)趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以(yǐ)看到(dào)，银行间交易(yì)商协会将继(jì)续贯彻落实监管从严要求，以严(yán)格自律惩戒(jiè)向市场传递“零容(róng)忍”的清晰信号(hào)，引导市场(chǎng)各(gè)类主体归位尽责，维(wéi)护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构作为债(zhài)券市场的“看门人”，对于(yú)商业(yè)银行(xíng)特(tè)别新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉(bié)是(shì)国有(yǒu)大行(xíng)来说，也需要肩负起相应的公序(xù)责任，切(qiè)实维护好(hǎo)行业(yè)的良性竞争生态。

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