5月(yuè)9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，金证股份正在筹划(huà)发(fā)行股份及支(zhī)付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国(guó)内期货公司(sī)总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次(cì)公开发(fā)行股票(piào)并在创业(yè)板(bǎn)上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对(duì)方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连(lián)经一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经(jīng)一(yī)投(tóu)资管理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示，根据《上市(shì)公司重大资(zī)产(chǎn)重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)上(s白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗hàng)市规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次(cì)交易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构成关联(lián)交易(yì)。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公司(sī)股份表决权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预计不构(gòu)成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为(wèi)该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大(dà)连经一和上(shàng)海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的(de)持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科(kē)技(jì)全领域服(fú)务商(shāng)，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等(děng)行(xíng)业客户(hù)提供全(quán)技(jì)术栈(zhàn)、全产品线解决方案(àn)，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互(hù)联网公司合作(zuò)开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金证(zhèng)股(gǔ)份证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业务软件收(shōu)入较上年同期(qī)略有增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基(jī)本持平(píng)。报(bào)告(gào)期内，数字经济业(yè)务因验收的(de)大(dà)型政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下(xià)降。报告期内(nèi)公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资收(shōu)益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融(róng)行(xíng)业(yè)的增长主要得益于两(liǎng)方面的(de)因素：一(yī)是公司在证券市场行(xíng)业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字(zì)经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业(yè)务。金证股份解释(shì)称，非金融行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由于公司(sī)在数字经(jīng)济业务(wù)上(shàng)，不同程度(dù)受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上(shàng)，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无(wú)论(lùn)从资产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财(cái)经，但文华财经(jīng)的毛(máo)利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对(duì)于金证股份而言(yán)，文华财(cái)经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚(wǎn)发布的(de)公告中，金证股份(fèn)并未披(pī)露具体的交易细节，例(lì)如(rú)交(jiāo)易(yì)对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就本(běn)次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交易对方发行股份及支付现金的(de)方式购买其持(chí)有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易(yì)各方(fāng)关于本次交易(yì)的(de)初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易(yì)中的具体权(quán)利义务以(yǐ)及各项安排以交易(yì)各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未签署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并经(jīng)有权(quán)监管(guǎn)机构批准后方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不确定性白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证股份股价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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