美国(guó)历史上(shàng)首次债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时(shí)间5月1日(rì)，美(měi)国财长耶伦就美国债务违(wéi)约(yuē)发出警告，如果国(guó)会无法解决债务上限问题，美国可能最早在(zài)6月(yuè)1日发(fā)生债务(wù)违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦5月1日警告称，如果国(guó)会无法解决债(zhài)务上限问(wèn)题，美国可(kě)能(néng)最早于6月1日出现(xiàn)债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次(cì)债务违约。耶伦敦(dūn)促国(guó)会(huì)“尽快采取行动”，以(yǐ)解决(jué)31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶(yé)伦(lún)致信民主、共(gòng)和两(liǎng)党的国会(huì)参众两(liǎng)院领导人，告(gào)知(zhī)联邦政府举债额度(dù)比预期消耗更快，国会应尽(jǐn)早采取行动，维护美国“信用(yòng)”和(hé)各方对美(měi)国的“信心(xīn)”。

　　她再(zài)次提醒(xǐng)国会(huì)议员(yuán)处理债务(wù)上限(xiàn)的重要(yào)性。“我们(men)从过去的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)了解到，等到最后一(yī)刻才暂(zàn)停或(huò)提高债务上(shàng)限可(kě)能(néng)会对企(qǐ)业(yè)和消费者(zhě)信(xìn)心造成严(yán)重损(sǔn)害(hài)，加重纳税人的短期(qī)借贷(dài)成本，并对美国的信用评级产生负(fù)面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，单倍行距是多少之所以在一个(gè)月之(zhī)后财政部就可能耗尽现金，其中重要的一(yī)个原因是最近税收收入放(fàng)缓。她表示，财(cái)政部正(zhèng)在暂停发(fā)行州和地(dì)方(fāng)政(zhèng)府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公(gōng)室预测，非常措(cuò)施可能会在(zài)7月至(zhì)9月(yuè)间用(yòng)尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室(shì)发(fā)布的(de)最新报告显示(shì)，美(měi)国(guó)在6月初耗尽(jǐn)资金(jīn)的风险(xiǎn)较之(zhī)前更高。该机构主任菲(fēi)利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月底的税(shuì)收收(shōu)入低(dī)于国会(huì)预(yù)算办公室2月份的预(yù)期，我们现在(zài)估计，财(cái)政部(bù)在6月初用尽(jǐn)资(zī)金的风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些时候的(de)一份(fèn)报告(gào)中，国会预算办公室预测，非常措施(shī)可能(néng)会在7月至9月(yuè)间(jiān)用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它(tā)也承认其预期存在不确(què)定(dìng)性。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发(fā)出警(jǐng)告后，美国总统拜登(dēng)已邀(yāo)请美国国会的(de)四(sì)位(wèi)领导人(rén)于5月9日在白宫就债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)举(jǔ)行会议(yì)，商讨解(jiě)决方案(àn)。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透(tòu)社报(bào)道，美国财(cái)政部长耶(yé)伦日(rì)前曾警告称，如果美国(guó)国会未能(néng)提高政(zhèng)府的(de)债务(wù)上限，由此产生违约，将引发(fā)一(yī)场“经济灾难(nán)”，并在未来几年(nián)推高利率。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企业高管活动中(zhōng)发表讲话说(shuō)，美国债务违约将导(dǎo)致(zhì)失业(yè)，同时使得(dé)家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信用(yòng)卡上的支(zhī)出增(zēng)加。

　　耶伦表(biǎo)示(shì)，，债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业(yè)率上升，同时使美国(guó)家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的(de)支出增加。增(zēng)加或(huò)暂(zàn)停(tíng)31.4万亿(yì)美元的借款上限是(shì)国会的“基本责任(rèn)”。她警告说，如(rú)果债务违约(yuē)将引(yǐn)发一场经(jīng)济和金融灾难，“违约将提高永续借款(kuǎn)的成(chéng)本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提(tí)高债务(wù)上限，美国企业将(jiāng)面临不断恶化的(de)信贷(dài)市场，政府(fǔ)可能无(wú)法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫之间围绕(rào)债(zhài)务(wù)上限的(de)对峙“有可能(néng)威胁我们在过去(qù)两年所(suǒ)取(qǔ)得(dé)的所(suǒ)有进展”。

　　美(měi)国(guó)众议院(yuàn)通过债务上限法案

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国民(mín)主共和两(liǎng)党围绕债(zhài)务上(shàng)限的党争不断加剧(jù)，引发全球对于美债(zhài)违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上(shàng)限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长需控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限(xiàn)是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的为履行已产生的支付义(yì)务而(ér)举债的最(zuì)高额度，触及这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用尽。

　　不(bù)过随后白(bái)宫发布声明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜(bài)登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案(àn)。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党(dǎng)人必须(xū)在没有任何要求(qiú)和条件的(de)情况下(xià)打(dǎ)消违约的(de)可能性，并(bìng)解决(jué)债务(wù)上限问题。

　　据美国《国(guó)会(huì)山报》报道，美(měi)国参议院多数党领袖舒默驳斥(chì)了共和党的债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案，称(chēng)其为“美国违约法案(àn)”。白宫称该法案是“为获(huò)取极端让步(bù)而进行的鲁(lǔ)莽尝(cháng)试”，并表示如果该法案到(dào)达拜登的办公(gōng)桌，他将予以否决。

　　美国国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于(yú)美国债务上限的(de)法案谈判陷入(rù)僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银的美国(guó)利率策略师认为，自上周以来，美国(guó)利率反弹，美债收益(yì)率(lǜ)曲(qū)线牛(niú)市趋陡，造成(chéng)这样状(zhuàng)况(kuàng)的催化(huà)剂是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最(zuì)后(hòu)一(yī)次加息，这与我行的美国经(jīng)济团(tuán)队的预期(qī)一(yī)致。进一步加息是有可能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更(gèng)大(dà)的(de)障碍(ài)。预计(jì)美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日单倍行距是多少，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大(dà)通(tōng)预计，美国债务上限问题最早(zǎo)将在(zài)下个月显(xiǎn)现出来。该行认为(wèi)，美国国(guó)债出现技术性违(wéi)约(yuē)的风险“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有关美国债务上限和联邦拨款法案的辩论都(dōu)将“危险地逼近(jìn)”最后期限(xiàn)。该行的美国利率策(cè)略团队预计，美(měi)国(guó)财(cái)政部可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠(huì)誉表示，短期内提高(gāo)美国债务上限对未来(lái)的僵(jiāng)局(jú)没有帮助；在(zài)共和党和民主党领导(dǎo)人提出最新财政提案后，解决美国债务上限僵局的方法仍(réng)未(wèi)明晰。

　　此前高盛也警告(gào)称，美国触及(jí)关键(jiàn)的债务上限最后期(qī)限的时间可能会早于市场普遍预期。高盛首(shǒu)席经济学家(jiā)兼全球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然(rán)初(chū)步(bù)统计(jì)数据(jù)透露(lù)的信息(xī)有限(xiàn)，但是4月份迄今为止的(de)“疲弱”税收表明，在6月(yuè)上半月达到美国债务上限的可能性大(dà)幅(fú)增加了(le)。

　　中信证券(quàn)研究(jiū)表示，美(měi)国已在今(jīn)年1月触及债务上(shàng)限，财政部可(kě)通过特别措施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃眉之(zhī)急。近日市场(chǎng)对美(měi)国债(zhài)务上限问题的(de)担忧情绪再次升温，这(zhè)主要是由税收同(tóng)比减少与国会两党僵持这两个(gè)因素催化(huà)。尽(jǐn)管如此，从(cóng)立(lì)法流程、党派(pài)意向、后备方案等(děng)三(sān)个角度(dù)看，我们(men)认为(wèi)美(měi)债在今年6月违约的风(fēng)险(xiǎn)仍然较小。债务上限问题(tí)可能导(dǎo)致货币市场与(yǔ)债券市场加(jiā)大波动(dòng)，但总体而言预计其(qí)直接影响有限。

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