全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越rong>桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况，数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市(shì)手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度都进行了(le)减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全(quán)球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市(shì)场和(hé)利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投(tóu)资(zī)官(guān)鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的(de)生产能(néng)力，导致(zhì)通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储(chǔ)希(xī)望持(chí)观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的应手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越(yīng)对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继(jì)续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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