大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通(tōng)股过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗票混合来(lái)看(kàn)，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在(zài)一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代(dài)表的(de)传统实体行(xíng)业(yè)正(zhèng)在(zài)被市场一(yī)部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持(chí)续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的(de)特征。TMT板过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗块成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗bāo)含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第(dì)一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释(shì)放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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