北京(jīng)时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个(gè)半小时的(de)提问环节中，回(huí)答了(le)投资人的(de)47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全球各地的投资者。“来(lái)自(zì)中国的投资(zī)者是(shì)最(zuì)多(duō)的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思源基金首席基金(jīn)学家杨德龙(lóng)如(rú)此分享自(zì)己在股东(dōng)大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中国经济，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的前(qián)景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次公开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行过投资部署，不过(guò)投资对象均为(wèi)中国(guó)公司的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲特曾(céng)曾投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股(gǔ)东大会(huì)上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的(de)公司，而这即(jí)便有一些不确(què)定因素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的(de)投资(zī)标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票(piào)可能会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据巴(bā)菲特提(tí)出(chū)的(de)“净(jìng)资产收(shōu)益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选出了(le)相(xiāng)对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占据三分(fēn)之一(yī)，其(qí)中(zhōng)酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业(yè)无疑(yí)是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且(qiě)出于(yú)对(duì)公司的(de)价值判(pàn)断而不是价(jià)格判(pàn)断，选(xuǎn)择的(de)是加权平(píng)均(jūn)（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，排名第(dì)一的分(fēn)别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均值进行(xíng)对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过(guò)巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特(tè)一(yī)如(rú)既(jì)往偏爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度(dù)清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的(de)持仓仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财(cái)经(jīng)又进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对海天味业等(děng)这类之前(qián)商品信誉受过(guò)不良影响的公司(sī)进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家相对符合巴(bā)菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业(yè)约(yuē)有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润(rùn)复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特(tè)关注的最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上(shàng)榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差(chà)来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路(lù)设计的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数(shù)字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露(lù)的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的(de)-0.35％。

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