金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的(néng)和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大(dà)堆业(yè)务，同时我们(men)还(hái)能通过融资(zī)解决(jué)汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则(zé)）于(yú)5月9日(rì)全(quán)部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的(de)合计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与此同(tóng)时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势固然(rán)不(bù)可(kě)避免(miǎn发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的)，但良(liáng)好的(de)医疗(liáo)体系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续(xù)推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公(gōng)开(kāi)回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

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