在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意(yì)的是，在国(guó)轩(xuān)高科方(fān中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大g)面看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场(chǎng)上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在(zài)近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)也(yě)给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报(bào)告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多(duō)集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在(zài)去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计算(suàn)，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及(jí)到(dào)用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度(dù)以(yǐ)后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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