一(yī)度被称为(wèi)“机(jī)构(gòu)投(tóu)资者(zhě)风向标”的股票ETF市(shì)场(chǎng)，迎来重大变局，个(gè)人投资者(zhě)不太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询仅在新发基金中占(zhàn)据主流，存(cún)量产品(pǐn)也超过了机构(gòu)投资者占比(bǐ)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士对此表示(shì)，在基金(jīn)行(xíng)业ETF投教工(gōng)作(zuò)成效(xiào)显著，ETF交易工具(jù)优势被投(tóu)资者(zhě)逐渐认知，以及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪效率较高等(děng)背景(jǐng)下(xià)，国(guó)内资(zī)本市(shì)场正在经历股(gǔ)民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来(lái)看，个人在股票(piào)ETF占比抬升，有利(lì)于投资者分散风险，提(tí)高(gāo)市场交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远可提(tí)高A股市(shì)场(chǎng)稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周披(pī)露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资(zī)者俨然(rán)成为新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数(shù)据看(kàn)，2022年(nián)个(gè)人投资者(zhě)比(bǐ)例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点，但(dàn)仍(réng)然(rán)在股票ETF市(shì)场占比超过(guò)了(le)机构资(zī)金。

　　针对(duì)个人投资者占(zhàn)比的变化(huà)，华泰柏瑞指数投资部总监助(zhù)理、基金经(jīng)理李(lǐ)沐阳表示，2018年(nián)以(yǐ)前，权益类(lèi)ETF的规模(mó)主(zhǔ)要(yào)集中在几大宽基ETF，一般(bān)都是机(jī)构投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加(jiā)全行业指数(shù)相关业务同(tóng)仁在(zài)ETF投教工作(zuò)上的共同努力(lì)，ETF作为交易工具的优势(shì)，越(yuè)来越被(bèi)普通个人投资者(zhě)认知，从(cóng)而使个人股票占比的大(dà)幅提升。

　　具(jù)体到今年新发(fā)ETF个人占(zhàn)比较(jiào)高的现象，国泰基金也分析(xī)，今年以(yǐ)来A股市(shì)场持续回(huí)暖，投(tóu)资者情绪(xù)比较积(jī)极，新发(fā)产品募资环境比较好，也越(yuè)来越(yuè)受到个人投资者(zhě)的青睐。此外，ETF投资者大部分由股(gǔ)民转化而来(lái)，这些(xiē)个人投资者也认识(shí)到ETF持有一篮子股票，胜率大概(gài)率更(gèng)高，相对于个股来说(shuō)，也能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补充道(dào)，个人投资者“买新不(bù)买(mǎi)旧”的理念(niàn)扎根较深，更倾向于(yú)交易新上市的ETF，而机(jī)构投资(zī)者对(duì)于时间成本(běn)的把(bǎ)控较严格，在看(kàn)准(zhǔn)投资机会后，更倾(qīng)向(xiàng)于去申(shēn)购老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五年个人占(zhàn)比呈(chéng)攀升势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机(jī)构增持行业(yè)或(huò)主题ETF

　　从(cóng)近五年数(shù)据看，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占比也呈(chéng)现明显(xiǎn)的(de)震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平(píng)均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持(chí)有比例(lì)平均分(fēn)别为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的高点(diǎn)，超过了机构资金(jīn)，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年(nián)，个人(rén)占比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但(dàn)仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在(zài)宽基ETF中，个(gè)人(rén)占(zhàn)比从(cóng)38.26％增至39.76％，同(tóng)比(bǐ)上升1.5个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；而个(gè)人投资者(zhě)占比(bǐ)较高的(de)行业或(huò)主(zhǔ)题ETF，同(tóng)期则从(cóng)60.6％的高(gāo)点回(huí)落只55.23％，下降5.38个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资(zī)者(zhě)在(zài)行业或主(zhǔ)题ETF产品中占比(bǐ)下降(jiàng)，但绝对份额也是在增(zēng)长的(de)，这一(yī)数据更(gèng)代(dài)表了机(jī)构投资者对行业或主题(tí)ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我(wǒ)个(gè)人(rén)认为是ETF投(tóu)教工作在(zài)发(fā)挥作用。”李沐(mù)阳表示，在下(xià)沉(chén)调(diào)研(yán)的过程中，我(wǒ)们发现大(dà)部分投资(zī)者(zhě)都会(huì)将较为低风险(xiǎn)的宽基(jī)ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮(bàn)演了(le)资产组合配置中的一个(gè)重要的台(tái)阶(jiē)。

　　国泰基金也(yě)补充道，由(yóu)于近年(nián)来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较均衡的投资(zī)机会，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关注。早在2018年(nián)和2022年，市场震(zhèn)荡下(xià)行，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所降(jiàng)低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在市场(chǎng)上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好也随之上升，所以行业(yè)和主题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜(yù)研究也表(biǎo)示(shì)，近五年(nián)市场成交热(rè)情的提升带来了A股市场的(de)大幅发展，个人投资者入市规模激增，而在经历(lì)了多种行情风格的(de)锤炼后，尤(yóu)其是操作难度较高的2022年(nián)之后，投资(zī)者们(men)对于跑(pǎo)赢基准的难度有了更清晰的认(rèn)知，而ETF能够有效的(de)跟(gēn)上(shàng)基准的(de)步伐；另(lìng)一方面，近几年投资热点(diǎn)轮(lún)动(dòng)较(jiào)快，新的投资领域带(dài)来(lái)了(le)大量的学习成(chéng)本(běn)，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较高，因(yīn)而(ér)逐步获得(dé)个人投资者(zhě)的认可。

　　具体来(lái)看，基煜(yù)研究(jiū)分析，一(yī)是随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于(yú)β收益的认知将越来越深入，近几年可以看到更多投资者会基于大势选择(zé)宽基(jī)投资工具(jù)；另一(yī)方面，2019年至2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费、新能(néng)源、医药等，因(yīn)此(cǐ)行业主(zhǔ)题基金ETF更容易受(shòu)到追捧。

　　提(tí)升交易活跃(yuè)度

　　长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占比的(de)抬升，股票ETF市场的交投(tóu)活跃度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交额12.67万亿(yì)元，同比增(zēng)长43％；年平均换手(shǒu)率(lǜ)也从(cóng)7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示，长期来看，股(gǔ)票ETF市场个人占比超过机构(gòu)，有利于股民转为基民，为(wèi)投(tóu)资者分散风险，提升交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰(tài)基金表示，ETF的个人(rén)投资者大都由股民转化(huà)而来，个人投资者发(fā)现ETF快捷、透明、成本低廉且相比(bǐ)个股可以(yǐ)更好地平滑风险，也能够获得交易的参与感太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询，于是更多选(xuǎn)择(zé)通过ETF来参(cān)与市场。相比个股来说，ETF的(de)风险更(gèng)分散(sà太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询n)波(bō)动也更小，因此个人投资者选(xuǎn)择ETF而非(fēi)股票，长远来看(kàn)可(kě)提高A股市(shì)场的稳定性(xìng)。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资上可(kě)能交易频(pín)率更高(gāo)，也更容易受到市场消息(xī)的影(yǐng)响，这(zhè)对于我们基金管理人的(de)持续运营和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的(de)个人占比可能会带(dài)来(lái)更(gèng)活跃的交(jiāo)易，并带来更有吸引力的(de)市场(chǎng)。”李沐阳也称。

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