本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金的(de)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发(fā)行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北(běi)证50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北(běi)交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较大(dà)。除了(le)继续降低(dī)投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要(yào)完善(shàn)转(zhuǎn)板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备专精特(tè)新(xīn)特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延续了(le)较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来(lái)北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策(cè)的(de)密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市(shì)场是(shì)加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏(fá)优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票(piào七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思)交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数(shù)量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会(huì)越(yuè)来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的(de)，未来随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大(dà)。

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