近(jìn)日，广发(fā)、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，募(mù)集(jí)规模上限均为20亿元，合计(jì)募集(jí)上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此(cǐ)次(cì)央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国企上市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化多个(gè)相关板块(kuài)和(hé)个股迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算年(nián)内(nèi)上(shàng)市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块个(gè)股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对(duì)居(jū)前，而基础化(huà)工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块(kuài)个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅居前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源(yuán)金属、电池板(bǎn)块个股平(píng)均(故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么jūn)跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分高(gāo)位(wèi)人气股近期也(yě)有所调(diào)整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统(tǒng)计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回(huí)调近(jìn)20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前连续6日(rì)加(jiā)仓(cāng)而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油(yóu)、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估”概念引发的(故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么de)估值修(xiū)复(fù)仍在演绎(yì)。短期(qī)行情在(zài)热点题材上(shàng)体现出(chū)较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应。长期在(zài)国企改革的深(shēn)度价值挖掘(jué)方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整合型(xíng)：关注(zhù)央(yāng)企战(zhàn)略性重组(zǔ)和(hé)专业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上市平(píng)台或重(zhòng)组预期的板块和(hé)标的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此(cǐ)前基本面较弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期(qī)上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是(shì)受(shòu)益业务预期与估值(zhí)逻辑(jí)变化(huà)，催生(shēng)重估行情，如公共事(shì)业(yè)领(lǐng)域与(yǔ)三大通(tōng)信运营(yíng)商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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