自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较(jiào)好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（金允智致命之旅演的谁TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去(qù)三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的(de)长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正金允智致命之旅演的谁案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF金允智致命之旅演的谁“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具(jù)有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年(nián)四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概(gài)率在(zài)二季度(dù)及二季度以(yǐ)后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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