5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份及支(zhī)付现金购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海文(wén)华财经资(zī)讯股份(fèn)有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募集配套资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头(tóu)部期货(huò)软件商。公开(kāi)资料显示(shì)，截至2021年年末，文华(huá)财经(jīng)与国(guó)内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财(cái)经(jīng)PC端交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端(duān)随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经(jīng)曾(céng)两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请撤回发(fā)行上市申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定终止对(duì)其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票(piào)并在(zài)创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公(gōng)司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2什么是等量关系式，什么是等量关系四年级023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存在关(guān)联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比例预(yù)计将超(chāo)过(guò)5％，本(běn)次交(jiāo)易预计(jì)将构(gòu)成(chéng)关联交易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交易完成后(hòu)，公司第一(yī)大(dà)股东(dōng)不会(huì)发生变化，且不(bù)存在实际支配(pèi)公(gōng)司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经注册资(zī)本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经的(de)持股比(bǐ)例(lì)分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融(róng)科技全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监(jiān)管机(jī)构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告(gào)期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务软件收入较(jiào)上年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机(jī)构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收(shōu)益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要(yào)是联营企(qǐ)业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证(zhèng)券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心(xīn)产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布(bù)局(jú)、积极(jí)推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收(shōu)。二(èr)是在(zài)资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在(zài)多个(gè)核心产品和技(jì)术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程度(dù)受到需求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩(jì)表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021什么是等量关系式，什么是等量关系四年级年年(nián)底(dǐ)，文华财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但(dàn)文华财(cái)经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无(wú)疑(yí)是一(yī)块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的(de)优质(zhì)资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的(de)公告中，金证股份并未披露具(jù)体的(de)交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次(cì)交易签署了(le)《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购(gòu)买其(qí)持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于(yú)本次交易的初步合作意(yì)向(xiàng)，交易(yì)各方(fāng)在本次交(jiāo)易(yì)中的具体权(quán)利义务以及各项(xiàng)安排(pái)以交易(yì)各方最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协(xié)议，本(běn)次交易尚(shàng)需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批准(zhǔn)后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之(zhī)后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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