大型股推(tuī)动了2023年的美(měi)股市场的反弹，但这种情况可能不(bù)会持续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着经(jīng)济衰退逼近(jìn)，这些(xiē)市场领(lǐng)军(jūn)股现在面临的(de)抛(pāo)售风险要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前(qián)为止，股(gǔ)市(shì)一(yī)直保持稳(wěn)定(dìng)，更多的是向优质资(zī)产和(hé)现金转移(yí)，这种(zhǒng)情况比我们想象的要(yào)持续得长(zhǎng)一(yī)些(xiē)，但我们仍然认(rèn)为，最终股价(jià)将更全(quán)面地(dì)反(fǎn)映经济衰退的(de)可能(néng)性。”

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为，即随着(zhe)经济增长开(kāi)始减速，但并(bìng)未进入负增长区间，资金(jīn)就会流向(xiàng)更优质(zhì)的股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如今，随着美(měi)国经济数据(jù)开始向收缩(suō)的方向(xiàng)恶化(huà)，投(tóu)资者将越来越(yuè)看空股市，并(bìng)开始(shǐ)转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当增长数据(jù)开始(shǐ)进一步减速，向负(fù)增长方向(xiàng)滑去时，你往往会(huì)看到对高质量资产(chǎn)的投资转(zhuǎn)向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大(dà)型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性公司面临(lín)更(gèng)大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我(wǒ)们的观点是，大(dà)型科技股一直受益于(yú)其他(tā)行(xíng)业的(de)抛售，但最终(zhōng)一旦(dàn)这种轮转(zhuǎn)结束(shù)，这些指数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反弹(dàn)的后期。”

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