近日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基(jī)金公司旗下(xià)的(de)中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集(jí)规模(mó)上(shàng)限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主(zhǔ)线的(de)中特估行情持(chí)续(xù)发酵，市(shì)场也预(yù)期(qī)此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前(qián)，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带动央(yāng)国企上(shàng)市公司价值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催(cuī)化(huà)多个相关板块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行(xíng)情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工(gōng)制造(zào)、美(měi)容护(hù)理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细(xì)分板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方(fāng)向为出(chū)版、影(yǐng)视(s上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？hì)院线、计(jì)算(suàn)机设备(bèi)、养殖业(yè)、数字(zì)媒(méi)体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池(chí)板块个股平(píng)均跌幅(fú)居(jū)前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气(qì)低估(gū)方向

　　随(suí)着中特估行情(qíng)发(fā)酵月余(yú)，部分(fēn)高位人气(qì)股近(jìn)期(qī)也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调(diào)近20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓(cāng)而减持(chí)，不过，具(jù)体(tǐ)个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计总院本周累计加(jiā上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？)仓(cāng)均在3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证券近日(rì)研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引(yǐn)发(fā)的估值修复(fù)仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行情在(zài)热点题材(cái)上体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期(qī)在(zài)国企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会(huì)主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：<上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？/p>

　　1）资(zī)源(yuán)整合(hé)型：关注央(yāng)企(qǐ)战略(lüè)性重(zhòng)组和(hé)专业化整合，以及存在优质资产注入(rù)上市(shì)平台或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改(gǎi)善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公共事业领域(yù)与三大通(tōng)信(xìn)运营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事(shì)业、交运和通信。

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