财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召(zhào)集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主(zhǔ)要思路(lù)是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变(biàn)化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶(jiē)段(duàn)调事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思整，比如(rú)普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监管研(yán)究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市场(chǎng)波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调(diào)整评估(gū)利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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