本轮新股中，有不(bù)少风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要(yào)从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路(lù)产业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好的(de)时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展模式揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音(shì)，形成覆盖全(quán)国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音是收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥(yōng)有高(gāo)精(jīng)密狭缝式(shì)涂(tú)布(bù)模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的(de)下(xià)一道工序，是(shì)锂电池(chí)生产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非(fēi)常低，公(gōng)司未(wèi)来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块封装的代(dài)工(gōng)服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客(kè)户(hù)提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支持客户研(yán)发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处于(yú)规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显然(rán)是要(yào)比那(nà)些(xiē)已经规模化完(wán)成(chéng)有利(lì)润的(de)公司大得多，且公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要(yào)从事(shì)分散(sàn)染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物的染色和(hé)印花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服(fú)装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一(yī)直(zhí)聚(jù)焦于汽(qì)车行(xíng)业(yè)营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及(jí)服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述(shù)业(yè)务。用(yòng)友汽(qì)车主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提(tí)供营(yíng)销与后(hòu)市场(chǎng)服务(wù)领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公司自(zì)身技术(shù)含(hán)量(liàng)较(jiào)低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销售，且汽车(chē)行业(yè)有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务及地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)占主营(yíng)业务(wù)收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力工程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力(lì)相关工程提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地(dì)理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服(fú)务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国(guó)家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射频前端(duān)芯片设计能力和(hé)集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为(wèi)客(kè)户提供无线通信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主要(yào)是(shì)消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投(tóu)入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同(tóng)行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机(jī)构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会成(chéng)为(wèi)抛售的(揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音de)主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的国家级高(gāo)新技术(shù)和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方客户和(hé)军工(gōng)集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预(yù)警雷达主要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务提(tí)供(gōng)商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提(tí)供移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营(yíng)、分(fēn)发运(yùn)营(yíng)等(děng)综合运营(yíng)服务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的(de)运(yùn)营支撑(chēng)服务及(jí)技术服(fú)务(wù)。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利(lì)模式(shì)是获得购销差(chà)价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的(de)公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越来越差(chà)，且互联(lián)网流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来(lái)拓广业(yè)务(wù)，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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