本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发(fā)展的(de)首要因素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批(pī)，工银(yín)瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基(jī)金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时(shí)基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发(fā)起式的(de)形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类(lèi)股(gǔ)票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市(shì)场流动(dòng)性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shà接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思ng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业(yè)绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上，Wind接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题(tí)，市(shì)场制(zhì)度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的(de)位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌(pái)的公司(sī)较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的(de)难(nán)度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公(gōng)募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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