总市(shì)值超6万亿(yì)的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的反函数的性质是什么意思，反函数得性质重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励反函数的性质是什么意思，反函数得性质“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田(tián)作用，对于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板和股票(piào)期(qī)权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实(shí)施(shī)了(le)投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期(qī)深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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