本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，流(liú)动(dòng)性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着(zhe)公募(mù)基(jī)金(jīn)加(jiā)速(sù)布(bù)局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新(坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗xīn)型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业(yè)绩(jì)和估(gū)值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价(jià)值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值已(yǐ)经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个(gè)股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于(yú)供给(gěi)增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新企业(yè)的难(nán)度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增(zēng)持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估(gū)值(zhí)的(de)公司获(huò)得重估可能性较大。

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