在锂价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存(cún)动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经(jīng)开车16真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前(qián)30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么(me)区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季(jì)度是(shì)处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维持(chí)在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时(shí)代(dài)与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池(chí)项目(mù)等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春(chūn)碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)位下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额(é)均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要(y真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态ào)一个月时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增(zēng)速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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