近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆(yú)论地(dì)震(zhèn)。曝光的网友称，使用(yòng)大家(jiā)广泛知(zhī)晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让(ràng)其感到不(bù)适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当(dāng)言论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化(huà)也成(chéng)为了备受资本(běn)青睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得众(zhòng)多资(zī)本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮(lún)融资(zī)，对(duì)外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺(yì)术交流策划(huà)、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口值此之际是什么意思春节，值此 之际秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业(yè)，笑(xiào)果文化也(yě)成为中国最(zuì)成功的脱(tuō)口秀俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押(yā)宝这一赛(sài)道，《科创板日报(bào)》记者(zhě)整理公(gōng)开信(xìn)息(xī)发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公(gōng)司入股笑果文化(huà)后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文(wén)化得到游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思(sī)资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、普思资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本(běn)、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投(tóu)资(zī)的战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾(téng)讯的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南山资本和游族网络(luò)对(duì)笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游(yóu)族(zú)网(wǎng)络更是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文(wén)化走向扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位(wèi)于北京(jīng)东城(chéng)区隆(lóng)福寺的(de)笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外(wài)投资(zī)也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果(guǒ)文化(huà)对(duì)外投(tóu)资(zī)的(de)企业共有9家，其(qí)中(zhōng)有6家(jiā)已经(jīng)注销。如(rú)今存(cún)续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化(huà)传(chuán)媒(méi)（上(shàng)海）有限公司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息技术有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑(xiào)果文(wén)化或许是在(zài)悄悄开启上市的前奏(zòu)。值此之际是什么意思春节，值此 之际>

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看到(dào)本次出(chū)事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式丰富(fù)多样，而在该领(lǐng)域笑果文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩(jì)也(yě)很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可(kě)能需(xū)要(yào)张狂和外向一些，但(dàn)公众场合下(xià)脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话(huà)题，确(què)实不该口无(wú)遮(zhē)拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不(bù)能(néng)干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有进(jìn)行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注(zhù)意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关联(lián)颇深，资料显(xiǎn)示(shì)，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业(yè)投资有限公司(sī)为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果(guǒ)文(wén)化(huà)打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目(mù)让担(dān)任吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策划人及编(biān)剧的李诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品的(de)《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关(guān)人士去(qù)年(nián)称，受众面最广的是线上长视频业务(wù)，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的(de)长视频节目，可(kě)以占(zhàn)到公司百分之四十(shí)的(de)业(yè)务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来(lái)品在国(guó)内(nèi)的发展(zhǎn)历程要(yào)短(duǎn)得(dé)多也(yě)快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱口秀大(dà)会(huì)》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络热(rè)议话题榜首，由此带来一波(bō)迅(xùn)猛发展的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而来(lái)，资本也闻风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资(zī)。其中，不乏明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗(qí)下的(de)思维造物，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原子创(chuàng)投、合(hé)一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都仅(jǐn)有一(yī)两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱(tuō)口秀的倾注也(yě)有些后(hòu)劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的(de)反应与高速(sù)增长的(de)市场似(shì)乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高(gāo)承远对(duì)《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀(xiù)行业(yè)虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本(běn)市场并不吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投资逻辑(jí)天然(rán)是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创作(zuò)的不确定性(xìng)、观众(zhòng)审美(měi)的不(bù)确定性，以及(jí)踩红线等重要舆情(qíng)事(shì)件等(děng)，都可能(néng)让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合(hé)法(fǎ)合规的(de)底(dǐ)线之上，不(bù)断运营爆款，激(jī)活(huó)创作，带动整个行(xíng)业(yè)的(de)上(shàng)线，这才是这个行业可(kě)持续(xù)、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦值此之际是什么意思春节，值此 之际对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)作为大文娱行(xíng)业(yè)中(zhōng)的一(yī)员，和这个行业中的(de)其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本(běn)身而非平台，行业(yè)本(běn)身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀(xiù)本(běn)身(shēn)是靠故事起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业的“故事(shì)”却很(hěn)难(nán)讲述，这(zhè)也是备受(shòu)资本(běn)市(shì)场冷遇的原因。

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