金融界5月18日消息(xī) “农化(huà)巨头”先(xiān)正(zhèng)达的A股上市之路可谓是(shì)一波(bō)三折，犹如坐过山车一般，跌宕(dàng)起(qǐ)伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上会(huì)后，先正达的(de)上市之路再添一段新的(de)历程(chéng)。先正达将作别科创板，将(jiāng)目(mù)光(guāng)转向沪市主板。

　　据上交所网站(zhàn)显(xiǎn)示，上(shàng)交所日(rì)前(qián)做(zuò)出决定终止(zhǐ)对(duì)先正达集团股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)首次公开发行(xíng)股(gǔ)票并在科创板上(shàng)市(shì)，先(xiān)正达集科创板(bǎn)IPO审核状态(tài)变更为(wèi)“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所发布答记(jì)者问(wèn)对先正达(dá)是上市(shì)予以了(le)回(huí)应。上交所相关负(fù)责(zé)人表示，已收到(dào)先正达集团提(tí)交(jiāo)的撤回在科创板首(shǒu)发上(shàng)市的(de)申请，并已按照规则(zé)完成相关流程。

　　上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人在回应中(zhōng)透露，先正达集团表示将转申(shēn)报沪市(shì)主(zhǔ)板，对此，上交所尊重企业对上市(shì)板块的自主选择，支持大型(xíng)农(nóng)业科技(jì)企业(yè)上市(shì)，推进相关工作(zuò)平稳(wěn)有序进行。

　　不过，上交所对于为(wèi)何科(kē)创板向先正(zhèng)达关闭上市大(dà)门，并(bìng)未做出(chū)明(míng)确解(jiě)释，至于外界关心(xīn)的“农化巨头”先(xiān)正达属性与科创(chuàng)板定位是否一致问题，也未作明确(què)答复。

　　只是时间证明，出于市场稳定考虑并不是科创板将先正达拒之门(mén)外的原因。

　　3月28日，先(xiān)正达(dá)突然被取消上(shàng)会(huì)。对于审议会(huì)议取消原因(yīn)，市(shì)场人士分析不排除是出于市场稳定考虑(lǜ)，“目前国际国内形势复杂(zá)，又正处于(yú)全面实行注册制改革关键期，主板首批注册企业正在(zài)发行、缴款过程(chéng)中。先(xiān)正达集(jí)团自身规模和募集资金量较大，市场关注(zhù)度也比较(jiào)高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达集(jí)团成立(lì)于2020年，由中(zhōng)国(guó)中化集(jí)团(tuán)与中国化工(gōng)集团旗下农化(huà)板块业务整合而成(chéng)，主(zhǔ)要(yào)由瑞士先(xiān)正达(dá)、安(ān)道(dào)麦及中(zhōng)化(huà)集团农业(yè)业(yè)务(wù)组(zǔ)成，直到(dào)2022年(nián)才运行满三年(nián)。

　　先正达集团控(kòng)股股东为(wèi)农化公(gōng)司，农化公司由中(zhōng)国中(zhōng)化通过其全资(zī)子公(gōng)司中(zhōng)国化工间接全资持有，实际控制人(rén)系(xì)国务院国资委(wěi)。集团(tuán)旗下(xià)现分四个业(yè)务(wù)单元：总部位(wèi)于瑞士巴塞尔的(de)先正达植保(bǎo)、总部位于美国芝加哥的先正达种子、总(zǒng)部位于以(yǐ)色列的安道(dào)麦(mài)以及先正达集团中国。业(yè)务主要分布在北美洲(zhōu)、拉丁(dīng)美洲(zhōu)、欧洲非洲(zhōu)及(jí)中(zhōng)东地区、中(zhōng)国(guó)及除中(zhōng)国以(yǐ)外的(de)亚(yà)太地区。

　　先正达(dá)集团主(zhǔ)营业务涵盖植(zhí)物保护(hù)、种子、作(zuò)物营养产(chǎn)品的研发、生产与销售，并(bìng)从(cóng)事现代农业服务。招股书称，2021年(nián)先正达集团在全球(qiú)植保行业排(pái)名(míng)第一(yī)、种子(zi)行业(yè)排名第(dì)三；在中国植保行业(yè)排名第一、种子行(xíng)业排名第一、作物营养行业排名第一。2019年至(zhì)2022年，先正达(dá)分别实现营(yíng)业收入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元，同期(qī)归(guī)母净(jìng)利润(rùn)分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年(nián)底，先正(zhèng)达集团资产(chǎn)总额为5731.02亿元，资产(chǎn)负债率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自身质(zhì)地也有忧虑之处

　　虽然先正达(dá)背景(jǐng)雄(xióng)厚，但是先(xiān)正达自身质地也有让人忧虑(lǜ)之(zhī)处。

　　先正达(dá)的上会稿显(xiǎn)示其商誉账面价(jià)值惊(jīng)人(rén)。2020年末、2021年末和(hé)2022年(nián)末(mò)，公司商誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与(yǔ)此同时公司归属于母公司股东权益合计(jì)的金额分别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元，公司扣除商誉(yù)后的归属于母公司股东权益合计的金(jīn)额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求先正达就(jiù)可能(néng)面(miàn)临的商誉减值(zhí)风(fēng)险(xiǎn)对公司财务状况的进一(yī)步(bù)影响(xiǎng)进(jìn)行风险(xiǎn)提示(shì)。

　　对此，先正达(dá)回复称，尽管报告期内公司未对商誉计提(tí)减(jiǎn)值，但如果被收购公(gōng)司未来运营状(zhuàng)况未能达到(dào)预期，公(gōng)司可(kě)能(néng)面临商誉减(jiǎn)值(zhí)的风险(xiǎn)，建议投资者充分关(guān)注商誉(yù)减值的风险。

　　先(xiān)正达(dá)之(zhī)前计划募资(zī)650亿元

　　先(xiān)正达在被科创板终(zhōng)止前，是科创板(bǎn)现存(cún)排队企业中最为“老(lǎo)资格”的企业。先正达集(jí)团于2021年6月宣布拟(nǐ)申请科创板上市(shì)。当年9月，因发行上(shàng)市申(shēn)请文件中记载的财务(wù)资料已过有效期，需要补(bǔ)充提交，上交(jiāo)所中止其发行上市审核；随(suí)后的(de)10月，英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表上交所恢复(fù)其发行(xíng)上市审核(hé)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，先英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表正(zhèng)达之(zhī)前计(jì)划募资(zī)650亿元，若能成功上市，将是近13年A股最大IPO，排进A股市场前四。前(qián)三名分别是，农业银行(xíng)募资685.29亿(yì)元，中国(guó)石油(yóu)668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规模(mó)的募资规(guī)模(mó)，先正达表(biǎo)示，130亿元将用于尖(jiān)端农业科技(jì)研发的费用和储备，39亿元用于生(shēng)产资产(chǎn)的(de)扩展、升级和维护以及其他资本支出，78亿元用于扩展现代(dài)农业技术服(fú)务平台(tái)（MAP），208亿元(yuán)用于全球并购(gòu)项目，剩余195亿(yì)元用于偿还(hái)集(jí)团的长(zhǎng)期债务(wù)。

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