为了让(ràng)自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们(men)提供资金的(de)目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控制的(de)证券(quàn)账户(hù)并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级市(shì)场买入(rù)并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同一里地等于多少米 一里地等于多少公里期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在(zài)此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一(yī)，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财(cái)关系(xì)，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新美(měi)星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔录的(de)合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合(hé)作，共(gòng)同完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案(àn)行(xíng)为；上(shàng)述行为的(de)实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市(shì)公(gōng)司的合(hé)作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述(shù)行为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第一里地等于多少米 一里地等于多少公里三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关(guān)公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平(píng)给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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