本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去(qù)年11月发布以来(lái)，该(gāi耐克品牌和乔丹品牌是什么关系)指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表(biǎo)现，除红利(lì)指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(耐克品牌和乔丹品牌是什么关系jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的(de)依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目(mù)前估(gū)值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是(shì)非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化了(le)估值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业(yè)务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加(jiā)了(le)筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于(yú)供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展的(de)基石，这使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场(chǎng)，目(mù)前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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