AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全(quán)市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不少上市(shì)公司宣布试水人工(gōng)智能(néng)、基金经理开始布局(jú)AI概念，也有基金(jīn)公司(sī)尝试以(yǐ)AI试水投资(zī)者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试(shì)用AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关(guān)注的是，此次(cì)公(gōng)募基金2023年(nián)一季度报(bào)中，无(wú)论是(shì)成长派、还是价值派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各(gè)大派别(bié)基(jī)金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期投资价值，但(dàn)是对(duì)于短期人(rén)工(gōng)智能极(jí)致行情演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒。

　　基(jī)金经(jīng)理试水

　　部分季报(bào)用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年一季报，引人(rén)关(guān)注的是，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这段AI生成的(de)内(nèi)容阐(chǎn)述了人工智能对各个行(xíng)业的改变，比如(rú)医(yī)疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源(yuán)开发和利(lì)用等领域。文中表示(shì)，人(rén)工智能领(lǐng)域的(de)快速发展为全球带来无数机(jī)遇和挑(tiāo)战，将(jiāng)极大地影响我们的生活方式和社会发展，为确(què)保AI技(jì)术的健康、可持续发展，需要建立完善的法(fǎ)律法规和伦理准则，以保护(hù)个人隐(yǐn)私、确保数据安(ān)全并防(fáng)止滥用。在应对挑战的同时，也(yě)应抓(zhuā)住(zhù)人工智能带来的机遇，共同推动(dòng)这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵(guì)重在季报中也明确表示，产(chǎn)业方(fāng)向上，我们坚定的看好人工智能对(duì)各个行(xíng)业的改变。他(tā)还(hái)专门谈及，一(yī)季(jì)度(dù)进行了一定(dìng)比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要(yào)是受(shòu)益于人工智能的计算机(jī)和(hé)传媒互联网行(xíng)业。数字化的核心逻(luó)辑是(shì)提高效率(lǜ)，而(ér)高质量发展(zhǎn)的核心在(zài)于效率的提(tí)升。

　　在谈(tán)到具(jù)体(tǐ)TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联网(wǎng)平台等提出自己想(xiǎng)法(fǎ)。说(shuō)到数字(zì)化时，表示其本质是(shì)利(lì)用技(jì)术的手段，提升组织信息计(jì)算、存(cún)储、传播的效率，这(zhè)是一个(gè)长期向上的(de)类消费行业(yè)，在美国是一个(gè)和互(hù)联网行业(yè)一样大(dà)规模(mó)的产(chǎn)业。在中国(guó)，依然(rán)处于产业的早期(qī)，但是我们可以看(kàn)到疫情(qíng)背景下，大家越来越(yuè)意识(shí)到数字化(huà)的重要性。而此轮(lún)数字(zì)化将会和(hé)人工智能深度融合，也会给中国公司(sī)带来发展的机会。目前整个(gè)板块(kuài)的(de)估值(zhí)都到了(le)历史最低的水平。

　　此次是基金经理首次(cì)利(lì)用人工智能完成季报，也显示出人工智能确(què)实开始方方(fāng)面(miàn)面开始影响我们的生(shēng)活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金(jīn)公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育(yù)基(jī)地宣布成为百度(dù)文心一言(yán)首批生态合(hé)作伙伴(bàn)，鹏华基(jī)金投教基地也(yě)将通过(guò)百(bǎi)度智能云接入文心一言能力，致(zhì)力(lì)于创新(xīn)投资者关系管理新模式(shì)，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价(jià)值派(pài)、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场(chǎng)热点，不少(shǎo)基金经理(lǐ)选择(zé)了积极(jí)参与布局，其(qí)中，除了(le)科技成长派基(jī)金经理，也不乏价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该基金一季(jì)度进(jìn)行了一定比(bǐ)例的调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行业。前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)，除了海康(kāng)威视、金山办公，其余神(shén)州泰岳(yuè)、吉比特等8只个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季(jì)报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重表示，产业(yè)方(fāng)向上，坚定看好人(rén)工智能对各个行业(yè)的(de)改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的(de)三大需求(qiú)就是能源、信息(xī)、生命(mìng)。从而衍生(shēng)出(chū)看好(hǎo)的5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为最重要的增长要素。另外，我们(men)依然旗帜(zhì)鲜明的(de)看(kàn)好港股的(de)机(jī)会，特别是软件和互联(lián)网领(lǐng)域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基金经理明确看(kàn)好人工(gōng)智能(néng)带来的投资(zī)机遇(yù)。

　　比如，嘉(jiā)实成长增(zēng)强基金(jīn)经(jīng)理陈涛在去(qù)年(nián)下半(bàn)年开(kāi)始增持软件(jiàn)，当时基本处于估(gū)值(zhí)、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业(yè)在(zài)信创、数字(zì)化、智能化(huà)等长期需(xū)求刺激下将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也是为(wèi)数不多(duō)处(chù)于成(chéng)长前(qián)期、对标国际也(yě)还(hái)有巨大(dà)成长(zhǎng)空间(jiān)的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创新周期的序幕，带来(lái)以十(shí)年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季(jì)度的复苏(sū)和业绩修(xiū)复，以软件计算(suàn)机(jī)为代表(biǎo)的(de)科技板块内会(huì)持(chí)续有(yǒu)个股投资(zī)机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源(yuán)新材料基金经理姚(yáo)志鹏等也(yě)表(biǎo)示，未来，毫无疑问(wèn)人工智能(néng)和可(kě)再生(shēng)能(néng)源将构成未来社会的(de)基石。在(zài)当下(xià)，随着经济(jì)的企稳和新(xīn)人工(gōng)智能浪潮(cháo)的进入，未(wèi)来新的产业机(jī)会将进入(rù)新一轮的(de)爆发期(qī)。

　　谢(xiè)治宇也是积极的(de)一(yī)派。他在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度，他所(suǒ)管(guǎn)理的(de)基金维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓(cāng)，直(zhí)接买(mǎi)到(dào)了十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股上(shàng)，也体(tǐ)现(xiàn)了(le)对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链的挖掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶晨股份(fèn)进入(rù)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品质生活在一(yī)季度也进行了(le)调仓换(huàn)股，提高(gāo)TMT行业结(jié)构占比，减持地产、军工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前(qián)三大(dà)持仓，产品总仓(cāng)位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具(jù)体来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六(liù)零、金(jīn)山办公、中(zhōng)科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十(shí)大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业(yè)的(de)原因(yīn)，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数(shù)字经(jīng)济的(de)看好。随着人口(kǒu)老(lǎo)龄化与经济(jì)发展(zhǎn)模式转变，数据成为(wèi)新(xīn)的生(shēng)产要素(sù)，高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于全(quán)要素(sù)生(shēng)产率的提升，充分(fēn)利用好云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具有较好(hǎo)的(de)产业逻辑(jí)，通(tōng)过信息技术全方位赋(fù)能(néng)传统行业，从(cóng)生产和服务端(duān)全(quán)面提升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数(shù)字(zì)经(jīng)济涵盖(gài)底(dǐ)层的通(tōng)信网络、算力(lì)、算法，以(yǐ)及多(duō)样化(huà)的行业应用等，这是一个系统性工(gōng)程，产业空间较大、持续时间较长，是(shì)未来具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投(tóu)资部总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或(huò)人(rén)工智(zhì)能(néng)相关板(bǎn)块。比如(rú)，建信(xìn)智能生活(huó)在一季度继续(xù)调(diào)整了(le)行业配置，降低了(le)制(zhì)造业、大金融(róng)地产行业的配置(zhì)，增加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的配置，特(tè)别是(shì)重点布局了人(rén)工智能技术创新带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不(bù)过，在人工(gōng)智能(néng)极(jí)致行情演(yǎn)绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅虽然在(zài)一季报中表达了对人工智能的(de)重(zhòng)视，但一季度(dù)并未加入对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季(jì)度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰(hōng)烈烈的(de)行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能(néng)成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表(biǎo)着大模型路线(xiàn)的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为本次的人工智(zhì)能的(de)应用领域(yù)得到(dào)了极大的拓展，模型(xíng)具备(bèi)了强大的通(tōng)用(yòng)性。这属于科技史上的一次重大创新(xīn)，未来多(duō)个行业将极大受(shòu)益于这一技术的应用和普及。未来我们应(yīng)该更加(jiā)重(zhòng)视这(zhè)一领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到(dào)了对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中也鲜(xiān)少见到对(duì)相关(guān)板块的布局(jú)。他表(biǎo)示，除(chú)复合国(guó)家安全自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技(jì)术，有望开启新(xīn)一轮的(de)科技创(chuàng)新周期，深(shēn)入和(hé)广泛应用，将对(duì)IT产业产生更大、更持久的(de)需求拉动，因此，计(jì)算(suàn)机(jī)、电子等偏成长行业的部分成(chéng)长股(gǔ)是未来关注(zhù)的(de)方向(xiàng)之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度前十大重仓股:<戴choker就是m吗，戴choker什么意思/p>

　　嘉(jiā)实(shí)品质发现基金经(jīng)理(lǐ)蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃(qì)了(le)新能源板块的非理性(xìng)行为(wèi)，就(jiù)如同去年三(sān)季度半导体及医药板块的抛(pāo)售，反(fǎn)而造就(jiù)了难得的机会。“我们(men)这时反而应该(gāi)加大(dà)对(duì)能(néng)源板块机(jī)会的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势成长(zhǎng)基金经理(lǐ)孟夏(xià)虽(suī)然也(yě)认为，AI是不亚(yà)于互联(lián)网级(jí)别(bié)的技术要素革命，或许我们(men)已经站在新一轮科技浪潮带(dài)来的全球繁荣的开端。作为(wèi)成长(zhǎng)投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年(nián)能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但(dàn)她(tā)同时(shí)表示，也(yě)会努力在火热的行(xíng)情(qíng)面(miàn)前保(bǎo)留一份清醒(xǐng)，大(dà)胆假设、小心求(qiú)证，仔细(xì)甄别(bié)真正能够兑现(xiàn)长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的(de)看法也(yě)颇(pǒ)为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的(de)发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等(děng)潜(qián)在(zài)风(fēng)险，可(kě)能造成板块(kuài)后续波动。正因为此，他在去年三(sān)四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一(yī)季度对(duì)TMT板戴choker就是m吗，戴choker什么意思块有所减仓，现在的配置大概(gài)率少(shǎo)于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。当然市场中有不少声音说(shuō)这(zhè)次(cì)不一样(yàng)，交易占比(bǐ)创新(xīn)高(gāo)代表了主线行情的(de)确立，但我们还是认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在某个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡(yí)一季报中(zhōng)表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐证(zhèng)了一个道理，即(jí)市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块(kuài)，这在(zài)今年(nián)初是想(xiǎng)象不到(dào)的(de)。就好比去(qù)年初(chū)我们想象不到俄乌冲突(tū)，和后(hòu)来(lái)的疫情。”中(zhōng)泰(tài)资(zī)管基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展进程(chéng)中最重要的事(shì)件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利润在产业链不(bù)同环(huán)节之间将(jiāng)如何(hé)分配？市场(chǎng)当前认为的受(shòu)益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程度，以及渗(shèn)透率(lǜ)将多(duō)快提(tí)升？都是很容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细(xì)说起来又让人不明(míng)就里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智(zhì)能的发展是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资目标。

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