消费复苏的强(qiáng)烈信号下，美妆市场还(hái)没有真正等来中国消费(fèi)者的回归。

　　国际美妆巨(jù)头雅诗兰黛(dài)集团（NYSE:EL）公布的2023财(cái)年第三财季业绩(jì)显(xiǎn)示，在(zài)截(jié)至3月31日的三个月内，集团净销(xiāo)售额同比下滑12％至37.5亿美元(yuán)；净利润从上(shàng)年同(tóng)期的5.58亿(yì)美(měi)元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业绩下(xià)滑主要归因于中国、韩国等亚洲地区旅游(yóu)零(líng)售(shòu)恢复缓慢(màn)导致库(kù)存(cún)高企，在打折清理库存的同时，渠(qú)道的(de)补货(huò)订(dìng)单(dān)也有所减少。据管理层透(tòu)露，本季(jì)度全球旅游(yóu)零售有机销(xiāo)售额就下降(jiàng)了(le)45％。

　　这已是雅诗兰黛业(yè)绩(jì)下滑(huá)的第(dì)四个财季。2023财(cái)年前(qián)三财季，雅诗兰(lán)黛(dài)净销售额(é)同比下降13％至123.01亿美元；净利(lì)润同比下降(jiàng)55％至(zhì)10.39亿美元(yuán)。旅游零售的问(wèn)题首当其(qí)冲。

　　这(zhè)一局面(miàn)不会很快(kuài)扭(niǔ)转。该集团首席执行官Fabrizio Freda在(zài)财报交流(liú)会上表(biǎo)示，“亚(yà)洲旅(lǚ)游零售业的复(fù)苏比(bǐ)我(wǒ)们预期(qī)的更不稳(wěn)定(dìng)，其他地区更加缓慢，第四财季的不利因素比(bǐ)我们2月份预期的要(yào)大得(dé)多。”

　　雅诗兰黛不得不再次下调全财年业绩预期。据预计，2023财年雅诗(shī)兰黛集团净销(xiāo)售额同比下降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终于失(shī)去(qù)耐性。业绩发布当日，雅诗兰黛股价破纪(jì)录地(dì)暴跌超21％，直接从(cóng)245美元(yuán)/股左右跌破200美元/股。截至5月5日收(shōu)盘，雅诗兰黛股价回(huí)升至(zhì)203.54美(měi)元/股，市值为(wèi)727.5亿美元。但和年(nián)初相(xiāng)比(bǐ)，该股票股价跌幅已近20％，市值蒸(zhēng)发逾百亿美元。

　　押注旅(lǚ)游零售，零售(shòu)商却在清库存

　　作为跨国美妆企业的重要(yào)渠(qú)道，雅诗兰黛在旅游零售已深(shēn)耕超(chāo)30年。如今被(bèi)“控诉”的旅游零售渠道，曾以高速增长的(de)态(tài)势让公司引以为(wèi)傲(ào)。

　　据媒体(tǐ)报道(dào)，雅诗兰黛通(tōng)过(guò)该渠(qú)道每年触及超过30亿消费者。雅诗兰黛集团总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦(yì)曾表(biǎo)示，旅(lǚ)游零售推动雅诗兰(lán)黛在过去十年中(zhōng)实现巨大(dà)增长(zhǎng)。

　　根(gēn)据雅诗兰黛(dài)集团(tuán)方面透露，基于过(guò)去几年海南旅游零售快速增(zēng)长，去年(nián)7月(yuè)在海南发生新冠疫(yì)情时，集(jí)团与零售商(shāng)均对疫后的市场(chǎng)恢复信心十足(zú)，采(cǎi)购了大量产(chǎn)品。但此后因恢复不(bù)及(jí)预期(qī)，导致该渠道库存高(gāo)企(qǐ)，零(líng)售(shòu)商目(mù)前仍(réng)在一(yī)边(biān)清理(lǐ)库存，一边减少采购量，最(zuì)终导致(zhì)业绩(jì)问题。

　　旅游零售渠道何以撼(hàn)动整个集团业绩？从全球(qiú)旅游(yóu)零售业务来看，2004财年，雅诗兰黛的旅游零售(shòu)业务销售额约占(zhàn)全年销售(shòu)额的6％，到2021财年该业(yè)务销售额(é)占比(bǐ)达到(dào)28％，超过集团(tuán)销售额(é)的1/4。且旅游零售渠(qú)道(dào)在(zài)雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团的(de)护肤、彩(cǎi)妆、香水和护发等整个品类渠(qú)道中市场份额领先。

　　随着海(hǎi)南离岛免税(shuì)在疫情期间快速(sù)发展，中国旅游零售(shòu)市场对于雅诗兰黛(dài)集团更是(shì)举足(zú)轻重。2022财年报告(gào)指出，集团最大的客户就是在中(zhōng)国旅(lǚ)游零售渠道中销(xiāo)售产品。正因为如此，海南(nán)旅游零售(shòu)渠道的疲软就直接导致(zhì)了在(zài)第三财季，雅(yǎ)诗兰(lán)黛护(hù)肤(fū)品类净销售(shòu)额从2022财年的23.95亿(yì)美元暴跌17％至2023财年的(de)19.22亿美元。海蓝之(zhī)谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的(de)净(jìng)销售额均有(yǒu)所下滑。

　　雅诗兰(lán)黛在交流会上提(tí)及，过去半年(nián)里虽然海南旅游(yóu)客流在增(zēng)加，但是该市场的美(měi)妆消费转化却远不及预期。此外时(shí)代(dài)财经注意到(dào)，雅诗兰黛旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售渠道(dào)商品的“地(dì)板价”一直(zhí)以来被不少消费者诟(gòu)病。

　　过(guò)去两年(nián)里，韩国、日本免税渠道的(de)大量商品(pǐn)通(tōng)过保税(shuì)仓形式流入(rù)中(zhōng)国市场(chǎng)，在库存饱和、直(zhí)播、离(lí)岛(dǎo)免税等(děng)多方因素带(dài)动下，各渠道竞(jìng)争激烈，许(xǔ)多明星产品(pǐn)在(zài)市(shì)场上价格“击穿地板”。雅诗兰黛(dài)集(jí)团(tuán)旗(qí)下的(de)品牌雅诗兰黛(dài)与倩碧就是其中典(diǎn)型。

　　巴克莱银行(xíng)分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集团旅游零(líng)售业务内部的控制度和话语权提(tí)出质疑。今年(nián)初(chū)，雅(yǎ)诗兰黛(dài)等国(guó)际美妆(zhuāng)纷(fēn)纷提升售(shòu)价，同时伴随的还有(yǒu)旅游零(líng)售(shòu)渠道(dào)的折扣收缩，这(zhè)从(cóng)一定程度(dù)上也阻碍了消费者“剁手”。

　　代工订(dìng)单缩减(jiǎn)，美妆(zhuāng)市场尚(shàng)未复苏

　　雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团的困境也并非(fēi)个例。今年以来(lái)，其他(tā)美妆集团也(当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍yě)没(méi)有等(děng)到(dào)中国消费者如预期那般回归。

　　截至(zhì)3月31日，宝洁在中国最新财季有机销售额同比增长2％，但旗下王牌化妆品牌(pái)SK-II因游客未大规模(mó)回归而在旅游零售渠道(dào)的销售(shòu)额有所下降。

　　“想到惨，没(méi)想到这么惨。”一位国际美妆品牌(pái)内部人士对时代财经(jīng)形(xíng)容今(jīn)年(nián)以(yǐ)来的市场情况。另据多(duō)位美妆行业(yè)人士透露，今年一季度(dù)品牌(pái)销售平平，美(měi)妆消费复苏不及预期也成为共(gòng)识。“经济大环境不好，化妆品成为可以缩减(jiǎn)的支(zhī)出。”有人如是解释。

　　欧莱(lái)雅集团(tuán)也在最新财季指出，中国所(suǒ)在的(de)北亚市场在集团增速(sù)垫底(dǐ)，仅1.9％。公司管理层直言，线下的客流回(huí)来了，但销售尚未复苏(sū)。而本(běn)土头部美妆公(gōng)司贝泰(tài)妮(nī)在(zài)今年一(yī)季度营收和当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍净利润增速均显著(zhù)放缓。

　　这(zhè)亦导致了上游代(dài)工厂的订单缩减。一(yī)位国际美妆巨头代工厂内部人士表(biǎo)示(shì)，“比去年(nián)好，但(dàn)生意(yì)没有预期的那(nà)么(me)乐观。”而这个差距主(zhǔ)要反映(yìng)在订单数量上。

　　值得关注的(de)是，在今年一季度，曾在疫(yì)情三年(nián)依(yī)托直播(bō)而猛(měng)增的线上(shàng)销售彻底(dǐ)“哑火”。

　　据华福证券研报，今年1-3月淘系销(xiāo)售口径显示，欧莱雅集团旗下兰蔻，雅诗兰黛集团旗下雅诗兰黛、海蓝之谜(mí)，宝(bǎo)洁(jié)旗下SK-II，资生堂旗下资(zī)生堂品牌，GMV与(yǔ)销售量均同比录得双位数下滑，其(qí)中雅诗兰黛GMV下(xià)滑超30％，销售量下滑(huá)26.2％。本(běn)土品牌方面(miàn)，华熙生(shēng)物的润百颜，贝(bèi)泰妮的薇(wēi)诺娜，上(shàng)海家化的玉泽、佰(bǎi)草集，水羊股份御(yù)泥坊等都没能逃脱GMV大幅下滑的(de)命运。

　　图(tú)片来(lái)源：华(huá)福证(zhèng)券

　　在某(mǒu)国际美妆(zhuāng)集团电商部门(mén)工作的歪歪（化名）对时代财经透(tòu)露，业绩增(zēng)长贡献多(duō)来源于几个头(tóu)部品牌，“因为(wèi)前几年直(zhí)播(bō)美妆腾飞，品牌目标原(yuán)本(běn)高得(dé)离(lí)谱，高得我都想摆(bǎi)烂了。我(wǒ)们品牌去年（销(xiāo)售）比前年涨60％，但(dàn)今年的全(quán)年目标比(bǐ)去年实(shí)际达成同比下降10％。集团还(hái)有一些品(pǐn)牌(pái)也在降标。”

　　她还(hái)指出，因(yīn)为销售疲软，今(jīn)年以来品(pǐn)牌的各项(xiàng)费(fèi)用(yòng)均(jūn)有(yǒu)缩减，“下调的费用有推广费、活动费、赠品费，以及(jí)参与电商平台满减活动(dòng)时减下来的差价。”

　　小品牌的(de)日子(zi)似乎更难。据(jù)一名纯净(jìng)美妆(zhuāng)品牌市场人员(yuán)透(tòu)露，“一(yī)季度销售目标倒是(shì)完成了，但(dàn)是现在品(pǐn)牌方都(dōu)发(fā)猛力，竞争激烈，消费者(zhě)要求也变高了。我们线上(shàng)的投放(fàng)费用几乎是从(cóng)1到0，去年计划还做(zuò)了(le)明星投放、达(dá)人投(tóu)放，今年本来有(yǒu)计划，但现在全部(bù)停止了。公(gōng)司(sī)架(jià)构(gòu)还在(zài)调整(zhěng)。”

　　美妆市(shì)场何时真(zhēn)正回暖？目前(qián)鲜少有人(rén)能给出明确(què)答案，“静观其变(biàn)”成了不(bù)少业内人士对(duì)当下市场的(de)判断。年初的各公司的涨价策略显然未能解决(jué)根本问题，与此同时有公司毅然选择(zé)加码(mǎ)供应链投资，以(yǐ)缩(suō)短市场反应(yīng)周期；有(yǒu)公司选择收购潜力品牌，创造增长引(yǐn)擎(qíng)；还有(yǒu)公司则(zé)重押线下(xià)专(zhuān)柜，深入低线城市抢占市场份额(é)。

　　疫情政(zhèng)策(cè)调整后，消费者们首先奔(bēn)向餐饮、旅(lǚ)游等典型的线下消费(fèi)场景，而美(měi)妆(zhuāng)领域似乎(hū)无法享受到这(zhè)场消费的(de)复苏。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍