北京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的(de)巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提(tí)问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来(lái)自(zì)中国的投资(zī)者是(shì)最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中(zhōng)国(guó)经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国(guó)都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾(céng)多次公开(kāi)表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对(duì)象均(jūn)为中国公(gōng)司的H股。根据(jù)公开资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益(yì)率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒(máng)格(gé)也曾(céng)表示，“投资人去投(tóu)资(zī)中国是没有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国(guó)可以让(ràng)你用(yòng)便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些更(gèng)好(hǎo)的(de)公(gōng)司，而这即便有一些不(bù)确定(dìng)因素的影响，也是值得(dé)的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得(dé)到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从(cóng)近3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，医(yī)疗(liáo)行业(yè)无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率(lǜ)指(zhǐ)标(biāo)，且(qiě)出于对公(gōng)司的(de)价值判断而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共(gòng)有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名第一的(de)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公(gōng)司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行业(yè)算(suàn)术平(píng)均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出(chū)了(le)估(gū)值相对行业平(píng)均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的(de)持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注能(néng)源领域，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙(l农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的óng)。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手的(de)合众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业(yè)等这类之(zhī)前商品(pǐn)信誉受过不良(liáng)影响的(de)公司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在近五年(nián)内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润(rùn)复合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行(xíng)业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色(sè)，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的(de)是主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数(shù)字(zì)营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨(zhǎng)跌幅(fú)来看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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