金融(róng)界5月(yuè)23日 万(wàn)物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前的(de)最(zuì)后(hòu)一个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是(shì)，如(rú)此关(guān)键的信息湮没(méi)在(zài)五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次(cì)白(bái)糖主力期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即(jí)白(bái)糖期货(huò)开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年(nián)一个(gè)种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布(bù)的(de)全国(guó)食(shí)糖产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨(zh揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音à)。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农村(cūn)部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积(jī)增(zēng)长有限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量(liàng)也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首次(cì)回升，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的(de)世界报(bào)价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格(gé)指数(shù)4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球(qiú)总(zǒng)产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国分别是(shì)巴(bā)西、泰国(guó)、澳(ào)大(dà)利(lì)亚(yà)和(hé)印度，揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音#ff0000; line-height: 24px;'>揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音整体贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会(huì)进一步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是(shì)闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场将会给出答案。

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