公募基(jī)金一(yī)季(jì)报(bào)募集披(pī)露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和(hé)投(tóu)资(zī)思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)超(chāo)880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业(yè)三年持有(yǒu)、易方达(dá)优质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基(jī)金管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基(jī)金(jīn)股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度(dù)均(jūn)实现了正收(shōu)益(yì)，基金净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的(de)基金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度(dù)，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很(hěn)吸(xī)引人的(de)一点是(shì)，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以用很长一段时间来充(chōng)分观察(chá)公(gōng)司的(de)发展，等(děng)到(dào)它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不(bù)迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在(zài)于可积累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回(huí)报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这(zhè)一目标的最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行(xíng)业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康(kāng)德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报(bào)中指出(chū)，我国经济复苏(sū)、美(měi)国紧缩后通胀下(xià)行仍(réng)将是今年(nián)主要宏观(guān)背(bèi)景。经济运(yùn)行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着十二生肖中张牙舞爪是哪些动物(zhe)经济逐步正常(cháng)化(huà)，居民(mín)消费信心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年(nián)大概率(lǜ)超(chāo)预期回十二生肖中张牙舞爪是哪些动物升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路上。除了(le)继续关注整个经济体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以将目光(guāng)更(gèng)多放在(zài)微观企业层面。可(kě)以看到很多公司(sī)在过去几年(nián)始终(zhōng)做正确的(de)事，经营效率(lǜ)提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加(jiā)优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必(bì)总是关(guān)注宏观(guān)数据(jù)，多看(kàn)看(kàn)微观(guān)企业(yè)变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对(duì)全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将继续保(bǎo)持(chí)合(hé)同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在(zài)报告期内均(jūn)实现了(le)正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季(jì)度基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份，使这两只股票进(jìn)入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济(jì)的影响基本(běn)消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落(luò)实(shí)与全球范围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推动(dòng)资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅速(sù)地采取了对应措施(shī)，接管相关银(yín)行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字(zì)头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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