近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自主可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供(gōng)了(le)重要的(de)机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链的(de)供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品车(chē)辆的(de)需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多(duō)人不(bù)知道的(de)是(shì)，全球2022年销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车(chē)基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽(qì)车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温(wēn)控的(de)关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽(qì)车(chē)专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金(jīn)安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金(jīn)对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集(jí)中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较多的(de)个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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