为了让(ràng)自己的限售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)新美(měi)星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券账户(hù)并(bìng)联合其他(tā)市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账(zhàng)户、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方(fāng)交易决(jué)策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股价(jià)、集中(zhōng)出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日(rì)期(qī)末持股(gǔ)量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。表示第一的词语四字，古代表示第一的词语p>

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不(bù)等(děng)同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多(duō)个环(huán)节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为(wèi)。在(zài)案证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易(yì)“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的(de)合(hé)谋(móu)操纵起到一(yī)定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市(shì)后，该(gāi)部(bù)分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)一(yī)百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违(wéi)法行为(表示第一的词语四字，古代表示第一的词语wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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