今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开了基(jī)金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班出了(le)波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回(huí)报(bào)并(bìng)没(méi)有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局(儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班jú)芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下(xià)行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大(dà)涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对(duì)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内的四只个(gè)股在一季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴全儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班合宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备受关(guān)注的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示(shì)出(chū)一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三(sān)季报(bào)、年报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要(yào)减持(chí)了经济复(fù)苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的(de)定价(jià)出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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