为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)的股票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网(wǎng)站披(pī)露了(le)一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续(xù)自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控(kòng河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话)制人何(hé)德(dé)平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市(shì)场资金(jīn)在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(niá河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话n)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量(l河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话iàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分(fēn)用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立(lì)法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的(de)实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市(shì)公司的(de)合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上(shàng)市(shì)公(gōng)司实际控(kòng)制(zhì)人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第(dì)三(sān)款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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