5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定的(de)交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的(de)资产，不过原计划在重(zhòng一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧)卡(kǎ)行(xíng)业(yè)“大(dà)展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃汽车(chē)却(què)因此背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间(jiān)亏(kuī)损额(é)度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽(qì)车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终(zhōng)止，也(yě)意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依旧(jiù)以失败(bài)告终。

　　审批未在(zài)约定时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交易(yì)要(yào)追溯到(dào)两年(nián)前。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省产权交(jiāo)易市场公开(kāi)挂牌(pái)方式，出售全(quán)资子(zi)公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生(shēng)产销售重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报表(biǎo)净利润(rùn)率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权(quán)挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期(qī)限届满，交易股权(quán)出售(shòu)征集到一名意向受让(ràng)方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照(zhào)相关交易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出(chū)售交(jiāo)易(yì)股权(quán)签(qiān)署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽(qì)车有限公(gōng)司(sī)100％股(gǔ)权的股权转让协(xié)议》，确定就目标(biāo)股权支付的基(jī)准价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该(gāi)笔交易(yì)需(xū)要获得(dé)国(guó)资管(guǎn)理有权(quán)单(dān)位的批准，但(dàn)由(yóu)于(yú)交易所需的政(zhèng)府审批(pī)事项未能在约(yuē)定的时间内(nèi)完成，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗(hào)时长达2年之(zhī)久，但最终仍(réng)以失(shī)败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次(cì)交易已经(jīng)是(shì)其历史上第三(sān)次(cì)转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃(líng)重汽前身是山西省(shěng)汽车工(gōng)业集(jí)团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌国营企业(yè)，该公司(sī)主要组装生(shēng)产(chǎn)重型卡车(chē)与(yǔ)货车，但(dàn)由(yóu)于(yú)经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集(jí)团(tuán)及(jí)中(zhōng)国(guó)长安(ān)汽车集(jí)团有限公司，将太(tài)原重汽重组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入(rù)重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没(méi)能被(bèi)盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元(yuán一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧)，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原(yuán)重汽(qì)产生了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年(nián)7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其更名(míng)为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重(zhòng)卡领(lǐng)域(yù)的意图是实(shí)现商用车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年(nián)产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动(dòng)机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对重卡(kǎ)市场和客户洞(dòng)察不(bù)足(zú)，经(jīng)营(yíng)状况(kuàng)并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头部企业(yè)的(de)单月(yuè)销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不(bù)再披露有(yǒu)关江铃(líng)重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车(chē)重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损最为严重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而且2021年(nián)，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车(chē)还对(duì)江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一(yī)举动(dòng)的主要目的(de)是降低(dī)江(jiāng)铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重汽进行(xíng)业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余(yú)粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身(shēn)近年来(lái)日子也(yě)不太(tài)好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这(zhè)三年内，其实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽(qì)车收到(dào)的政(zhèng)府(fǔ)扶持资金就达(dá)到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑(chēng)起了(le)其当年(nián)的净利(lì)润。而扣除非经常性损益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣(kòu)非归母净利润分别(bié)为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年现金(jīn)流状况也不(bù)佳。在2020年，其(qí)经营活(huó)动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年(nián)这一科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科(kē)目仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利(lì)润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱”仍(réng)然(rán)背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽(qì)车此次(cì)也表示，江铃重汽已暂停生产和(hé)销售，当前主要(yào)开支为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推(tuī)进江铃(líng)重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称(chēng)。

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