财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违的(de)反弹(dàn)，据上海钢联发(fā)布数据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开(kāi)始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个(gè)交易日后价格连续两日(rì)上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本(běn)周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集(jí)团和永(yǒng)兴材料最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资(zī)源和(hé)盛(shèng)新(xīn)锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业(yè)和天(tiān)齐锂涨业(yè)盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原(yuán)因之一是上海车展有望带(dài)动购(gòu)车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费者感(gǎn)受到汽(qì)车消(xiāo)费(fèi)的(de)火热，提升(shēng)消费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰君(jūn)安(ān)表示，此(cǐ)前车企大幅降价导致(zhì)消费者对(duì)电动(dòng)车(chē)的观望(wàng)心态有望逐渐改(gǎi)善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁锂电池的(de)价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且(qiě)在(zài)谈价(jià)策(cè)略上(shàng)以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进行(xíng)降价。但未来，止跌(diē)信号能(néng)否持续(xù)稳定，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池(chí)厂商清库存工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存(cún)水平(píng)有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料(liào)采(cǎi)购，进而对碳(tàn)酸(suān)锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤(luó)资讯(xùn)近日(rì)调查(chá)的情(qíng)况看，一(yī)些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预(yù)计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日(rì)的(de)业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产相比一季度会有(yǒu)明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为，此(cǐ)次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反(fǎn)弹还(hái)是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察下游(yóu)库存状况，另一方面还(hái)需要看终端需求(qiú)是(shì)否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士此前(qián)对(duì)财联社记者表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电(diàn)池厂商(shāng)实际上从去年四季度开始便启动大规模(mó)去库存举措，这一(yī)举措在一季(jì)度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平(píng)，此(cǐ)前暂停(tín不朽的意思g)的产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言，相关库存(cún)基(jī)本出清，后续将根据公(gōng)司(sī)规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德(dé)时(shí)代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝对(duì)金额来(lái)看，宁(níng)德时代(dài)的库存(cún)已经退(tuì)回到2022年第一季(jì)度(dù)的水平。材(cái)料价格和库存水平(píng)，两项(xiàng)关键的指标也构成锂电产业走(zǒu)向的关(guān)键，随价(jià)格企稳以及(jí)库存水平恢复(fù)健(jiàn)康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌不朽的意思rong>市场激辩(biàn)未(wèi)来锂(lǐ)盐价格(gé)走向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召开的(de)中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟2023年度大(dà)会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协(xié)会常务副会长(zhǎng)付(fù)炳(bǐng)锋(fēng)指出(chū)，国内动力电池行业仍然(rán)存在(zài)一些问题(tí)，包括电(diàn)池产业链分工，价值链分(fēn)配问(wèn)题(tí)。“原材料短期大幅下降也不(bù)是正常(cháng)的(de)现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料(liào)适(shì)当涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之前(qián)大幅涨价为教训，保证价(jià)值(zhí)链(liàn)的合理分(fēn)配，避(bì)免大起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业(yè)内(nèi)人士和(hé)分析(xī)师近期(qī)对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预(yù)判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价(jià)格反(fǎn)弹为信号，一系列(liè)的数据(jù)验(yàn)证(zhèng)锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已(yǐ)经到来。分析(xī)人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进入调整阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要(yào)在(zài)于下游车(chē)市(shì)短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上提前透(tòu)支碳酸(suān)锂的未(wèi)来(lái)增长空(kōng)间。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续(xù)下(xià)跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段(duàn)。从上游材料价格变(biàn)化来看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注意(yì)的是(shì)，在(zài)锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极片粉(fěn)等(děng)系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键指标，中游(yóu)电池厂商的库(kù)存也已经(jīng)逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平。据(jù)高工(gōng)锂电(diàn)了解(jiě)，目前中游电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线已经(jīng)重启生产。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要(yào)来自车市的(de)需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数(shù)据(jù)来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三(sān)季度到来，车(chē)市(shì)逐(zhú)渐转入销(xiāo)售旺季，也(yě)将进(jìn)一步带动锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加上5月(yuè)份临(lín)近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求(qiú)订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价(jià)格(gé)可能(néng)会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，因(yīn)为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳(tàn)酸锂真(zhēn)实(shí)的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一(yī)体化(huà)带来的碳酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定，也将削弱(ruò)上游锂(lǐ)矿厂商的(de)议价权。电池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等(děng)企业(yè)持续(xù)推进电池回收布局，来自(zì)终端材料(liào)回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内(nèi)回收(shōu)的废旧电池的总量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项(xiàng)目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐湖提(tí)锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸(suān)锂供给。经历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式(shì)正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链(liàn)各个环节的(de)价(jià)格以及(jí)供(gōng)需变化也将(jiāng)变得更加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则(zé)认(rèn)为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不(bù)足以带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期下跌并不是(shì)一个(gè)下游获利、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸(suān)锂和电池材料(liào)的价(jià)格下(xià)跌过快，但这并(bìng)不(bù)为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季(jì)度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨(dūn)，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行(xíng)情策(cè)动，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收(shōu)入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周(zhōu)期(qī)中获得(dé)更多市(shì)场份(fèn)额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮锂价下(xià)降中发生(shēng)过的事。而同环节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企业，尤其是最(zuì)近两年(nián)追高入局的新公司，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风(fēng)，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，这一轮价(jià)格(gé)下降长期利好中国最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它(tā)们去年的净(jìng)利润都超(chāo)过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业(yè)净(jìng)利润增长超过10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血，使他们更能承(chéng)受(shòu)价格下跌和可能(néng)的未(wèi)来亏损。这两家公(gōng)司也有行业(yè)里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业(yè)等(děng)公司入股的海外(wài)锂矿资源开采(cǎi)成(chéng)本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家(jiā)公司能(néng)以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外(wài)矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易(yì)价格也需要通过长协(xié)确定(dìng)，按市价定期调整。但能获(huò)得上游更低(dī)成本的资(zī)源(yuán)，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业(yè)更(gèng)能(néng)容忍低价(jià)，并能在上游因(yīn)降(jiàng)价减产时保(bǎo)持产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超预期下跌(diē)牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是(shì)一(yī)个下游获(huò)利，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳酸(suān)锂的下游，宁德(dé)时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超(chāo)预期下(xià)跌，使宁(níng)德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车(chē)企的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计(jì)划(huà)投产的宜春(chūn)锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 不朽的意思