5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购(gòu)买上(shàng)海文华财(cái)经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配(pèi)套资(zī)金(jīn)。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始停牌(pái)，预(yù)计停牌(pái)时(shí)间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财(cái)经(jīng)曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回(huí)发行上市(shì)申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行股票并在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)上市(shì)的审(shěn)核。文华(huá)财经第二次IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思bù)的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚(shàng)处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思)）（下称上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易(yì)前(qián)，交易(yì)对方与公(gōng)司不(bù)存(cún)在关联关系(xì)。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司(sī)的(de)股份比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易预计(jì)将构成关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易(yì)完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实(shí)际支配公司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预计(jì)不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为该公司董事(shì)长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连(lián)经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域服务(wù)商(shāng)，金(jīn)证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案，同(tóng)时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经(jīng)济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内(nèi)，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪(jì)业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务因验收的(de)大型政务项目(mù)成本增幅(fú)大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面的因素(sù)：一是公司(sī)在(zài)证券市场行业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需(xū)求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务(wù)发(fā)展力(lì)度(dù)，在多个核(hé)心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及科技园租(zū)赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主要由于公司在数(shù)字经济业(yè)务上(shàng)，不同程度受到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验收结(jié)算(suàn)审计(jì)等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收(shōu)入分(fēn)别(bié)为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无(wú)疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升；对于(yú)文(wén)华财(cái)经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就(jiù)本(běn)次交易签署了《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其(qí)持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。上(shàng)述(shù)《意(yì)向协(xié)议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在本次(cì)交易中的具体权利(lì)义务(wù)以(yǐ)及各(gè)项安排以交(jiāo)易(yì)各方(fāng)最终签署的(de)正式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年(nián)以来，金证股份股价步入上升(shēng使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思)通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘(pán)，金(jīn)证股份(fèn)股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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