芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素(sù)框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动(dòng)参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原(yuán)因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁ong>

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去(qù)年(nián)同期(qī)大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研(yán)究疫情(qíng)后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率的主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略(lüè)有下(xià)降(jiàng)，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普查(chá)期间（2010-202台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁0年(nián)），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却(què)从六普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母(mǔ)在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去年(nián)同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好(hǎo)于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从(cóng)未工(gōng)作过的(de)失(shī)业(yè)群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业人口中(zhōng)，第一(yī)大(dà)失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受(shòu)教育(yù)程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的(de)受教(jiào)育程度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学教育(yù)比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人(rén)口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和(hé)工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知识密(mì)集(jí)程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个(gè)行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业(yè)人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的(de)近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失(shī)业率(lǜ)，如信(xìn)息技术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端(duān)来(lái)看(kàn)，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低(dī)的生(shēng)活(huó)性服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务业(yè)就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季(jì)度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)分(fēn)母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来(lái)自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三五(wǔ)期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕(bì)业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年(nián)人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年(nián)失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳(láo)动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调(diào)查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人(rén)口调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业(yè)人(rén)员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而(ér)七(qī)普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司