金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一(yī)个交(jiāo)易(yì)日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交易所交易的白(bái)糖主力(lì)期(qī)货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快(kuài)乐(lè)之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开(kāi)始一路(lù)狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势(shì)。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因与白(bái)糖期货的种植周期(qī)有关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间幅约20%。与历(lì)史对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西(xī)等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不(bù)现实，由于(yú)国内糖料(liào)作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物产量也(yě)增(zēng)长(zhǎng)缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的(de)报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全(quán)球主(zhǔ)要生产国和地区(qū)包括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球(qiú)总产量的(de)76%；前四(sì)大出(chū)口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的(de)出口限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过(g没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间uò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约是(shì)否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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