在投资日经(jīng)225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的(de)热烈(liè)讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还要(yào)有(yǒu)个跌停板(bǎn)才和净值一样”“这基(jī)涨(zhǎng)跌这么大(dà)，吓人”……到底(dǐ)发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基(jī)金两大公(gōng)募巨头纷纷(fēn)公告，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险(xiǎn)，目(mù)前折(zhé)溢价率已经大幅回落。与此(cǐ)同时，科创(chuàng)50、创业板指继续受到资金(jīn)的(de)青(qīng)睐，今年以(yǐ)来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为(wèi)安”，但部分机(jī)构看(kàn)好传媒、顺周期板(bǎn)块的长期配置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达(dá)基(jī)金(jīn)两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷公告(gào)，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格(gé)波动较大(dà)。截(jié)至5年22日，两只产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示投资(zī)者关注二级市场交(jiāo)易价格溢价(jià)风险(xiǎn)，如果盲目投资，可(kě)能遭受(shòu)重大(dà)损(sǔn)失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率(lǜ)都回(huí)落(luò)到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在(zài)风险提示后有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而从资(zī)金(jīn)流向(xiàng)看(kàn)，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨(zuó)日净(jìng)流入资金都不到(dào)2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目(mù)前(qián)跟踪(zōng)日(rì)经指数的产品共(gòng)有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品(pǐn)已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱(qián)效应。

　　目(mù)前(qián)，四只怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味产品跟踪的指(zhǐ)数(shù)都是日经225指(zhǐ)数收益(yì)率（经汇率调(diào)整(zhěng)后），从该指数表(biǎo)现看(kàn)，今年(nián)也(yě)大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列(liè)。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理告诉记者(zhě)，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘(pán)不够大，短期内受到资金的净买(mǎi)入(rù)，产生了供不应求(qiú)的情(qíng)况，就会(huì)推高二级市场价格，让(ràng)价格走在(zài)指(zhǐ)数涨幅的前面(miàn)，这个情况就会(huì)产生基金产品(pǐn)的高溢价(jià)。

　　“日经(jīng)ETF的底层(céng)资(zī)产是跟踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短期(qī)出现高溢价，也就意味(wèi)着当前的价(jià)格超出了指数的涨幅(fú)，未来(lái)会(huì)回归到指数正常走(zǒu)势(shì)和涨跌(diē)幅的状态，也就是(shì)会逐(zhú)渐消除溢价。而高(gāo)溢价回归的(de)过程，就会产生二级市场(chǎng)价格的下跌，因此，建(jiàn)议(yì)投资者不要盲目买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌风险(xiǎn)。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日(rì)本股(gǔ)市(shì)持续上涨，日经(jīng)225指数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡(pào)沫经济(jì)破裂(liè)以来的(de)最高点。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券(quàn)认为，近期日本股市上涨(zhǎng)受多重因素(sù)驱(qū)动(dòng)：一是随着(zhe)美联储加息(xī)预(yù)期下降(jiàng)和日央行紧缩(suō)预期上升，吸引国际(jì)资(zī)本(běn)回流(liú)日本市场；二(èr)是(shì)随着疫(yì)后经济活动复(fù)苏(sū)和去年日元持续贬值，东京交易所上市公司多表现(xiàn)良好(hǎo)；三是今年东(dōng)京(jīng)交易所提(tí)出将(jiāng)改革公(gōng)司治理监督机(jī)制。在这一改革(gé)下，预计部分低估值(zhí)企(qǐ)业可(kě)能采(cǎi)取股票回购(gòu)等方式提振股价，截(jié)至本周(zhōu)，已有价值(zhí)3900万亿(yì)日元的股票被宣布回购；四是(shì)近期部分利(lì)好消息带(dài)动市场(chǎng)情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲(fēi)特赴日考察并表(biǎo)示大举投(tóu)资日(rì)本股市等(děng)，推动市场对日(rì)本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快上(shàng)涨带来(lái)的投(tóu)资风险，并提示投资者(zhě)，海外(wài)投(tóu)资可能会(huì)涉及相关的(de)汇率风险，对相(xiāng)关(guān)市(shì)场熟悉(xī)程(chéng)度不高等问题，建议投资者在自己(jǐ)能力圈(quān)内(nèi)投(tóu)资，避免盲目追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指(zhǐ)继(jì)续(xù)受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(w怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味àn)亿元，比(bǐ)去年末规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿份，按(àn)照区间成交均(jūn)价(jià)测算，净(jìng)流入资(zī)金微增3.89亿(yì)元。

　　从资(zī)金净流入方(fāng)向来看，资金净流(liú)入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业(yè)前列(liè)。另外，易方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都(dōu)有1亿元以上资金的(de)净(jìng)流入。

　　行业和(hé)主题产(chǎn)品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资(zī)金居前，都(dōu)超过了(le)2亿元资金体量。另(lìng)外(wài)，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净流入(rù)资(zī)金相对居(jū)前。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，今年以来净(jìng)流入资(zī)金(jīn)最多的是(shì)易方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今(jīn)年景气(qì)度回升的(de)半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力(lì)的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资金的追(zhuī)逐，净(jìng)流入资(zī)金(jīn)都在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越(yuè)买”，华安基金指数与量化投资部表示，随着前期创业板50指(zhǐ)数的(de)回调(diào)，当(dāng)前估值已来到30倍的(de)历史低位(wèi)区间，且(qiě)一季报显示成分股净利润同(tóng)比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势(shì)明显，持(chí)续关注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层面，4月底的政治局会议提出(chū)“要夯实科(kē)技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能(néng)。要巩固和扩大新(xīn)能源汽(qì)车发展(zhǎn)优势，加快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设(shè)施建设和配(pèi)套电(diàn)网改造。要重视(shì)通用人工(gōng)智能发展，营造创新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这(zhè)宣(xuān)示着国内经济发展(zhǎn)动能(néng)要加快转变，新能源及人工智能将是经济转型的两大(dà)动能，汇聚(jù)战略性(xìng)新兴产业的创业板(bǎn)持续受益于政策红(hóng)利，该机构建议(yì)关(guān)注创业(yè)板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基(jī)建“落(luò)袋为安(ān)”

　　而从资(zī)金净(jìng)流出方(fāng)向看，表(biǎo)现相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金份额流失4亿(yì)份，资金净流出超过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别(bié)有超过1个亿的资(zī)金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药(yào)ETF等近期(qī)出(chū)现阶段性(xìng)行情的(de)板(bǎn)块，遭遇(yù)资金(jīn)的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多(duō)只产品净(jìng)流出资金也有(yǒu)1个亿以(yǐ)上。

　　拉长(zhǎng)时间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪(hù)深300ETF等都出(chū)现百亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金净流出(chū)。

　　而行业(yè)和主(zhǔ)题(tí)ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现流出(chū)，但(dàn)部分机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观(guān)察(chá)各类板(bǎn)块的投资机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味基(jī)金表示，预计复苏仍是中国(guó)经济中长期的(de)趋势(shì)，但市场展现出更多结构(gòu)性机会，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)近(jìn)期(qī)跌幅(fú)居前(qián)，主(zhǔ)因前(qián)期涨幅较(jiào)大，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议继续关(guān)注资金(jīn)合力最强的人工(gōng)智能与(yǔ)央企相关品(pǐn)种，中(zhōng)期(qī)在市场炒作(zuò)热度回落、且经济复(fù)苏(sū)趋势确立后关注“顺周(zhōu)期”板块的整体机会，尤(yóu)其是大众消(xiāo)费等(děng)领域；而长期(qī)来看，可(kě)以(yǐ)积极(jí)关注数字化(huà)对(duì)生产力的提(tí)升，重(zhòng)点关注计算机、互联(lián)网和传媒等行业(yè)。

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