AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引人全市(shì)场(chǎng)的目光(guāng)。

　　随(suí)之而来(lái)的是，不仅不(bù)少上市公司宣(xuān)布试水人工智能、基(jī)金经(jīng)理开始布局AI概念，也有基(jī)金公司(sī)尝试(shì)以AI试水投资者关(guān)系管理，更有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还(hái)是价值派，众多基金(jīn)经理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看好其(qí)中长期(qī)投资价值，但是对(duì)于短期人工智能(néng)极(jí)致行情演绎(yì)下，也(yě)有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季(jì)报，引人(rén)关(guān)注的是，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确(què)写道(dào)，这段(duàn)AI生成的内容阐述了人(rén)工智能对各(gè)个行业(yè)的改变，比如医(yī)疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可(kě)持续(xù)发展，以及新(xīn)能源开发(fā)和(hé)利(lì)用等领域。文(wén)中表示，人工智能领域的快速发展为(wèi)全球带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我(wǒ)们的生(shēng)活方式和(hé)社会(huì)发展，为确保AI技术(shù)的健康、可(kě)持续发(fā)展，需要(yào)建立完(wán)善(shàn)的法(fǎ)律(lǜ)法规和伦理准则，以保(bǎo)护(hù)个人(rén)隐(yǐn)私(sī)、确保数据安全并防止滥用(yòng)。在应(yīng)对挑战的同时，也应(yīng)抓住人工(gōng)智(zhì)能带来的(de)机(jī)遇，共(gòng)同推动这一领(lǐng)域的(de)创新和发展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中也明确(què)表示，产(chǎn)业方向上(shàng)，我们(men)坚(jiān)定的看好(hǎo)人工智能对各个行业的(de)改(gǎi)变(biàn)。他(tā)还专门谈(tán)及，一季(jì)度进行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要(yào)是受益于人(rén)工智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒互(hù)联(lián)网行业。数字化的核(hé)心逻辑是提高效(xiào)率，而高(gāo)质(zhì)量发展的核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点(diǎn)时(shí)，他(tā)针对半导(dǎo)体(tǐ)、数字化、互联网平台等提出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数字(zì)化(huà)时，表示其本质是利用(yòng)技(jì)术的(de)手段，提(tí)升组(zǔ)织(zhī)信息计算、存储、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期向(xiàng)上(shàng)的类消费行业，在美国是一个和互(hù)联网行业一样(yàng)大规模的(de)产业(yè)。在中国，依然处于产业的(de)早期(qī)，但是(shì)我(wǒ)们(men)可以看(kàn)到疫(yì)情背(bèi)景下(xià)，大(dà)家越来越意识到数字(zì)化的重要性(xìng)。而此轮数字化将会(huì)和人(rén)工智(zhì)能深度融合，也会给中国公(gōng)司带来发展的机会。目前整个(gè)板块的(de)估值(zhí)都(dōu)到了历史最低的水平(píng)。

　　此次是(shì)基金经理(lǐ)首(shǒu)次利用人工智能完成季报，也显示(shì)出(chū)人工智能确实开始方(fāng)方面面开始影响我们(men)的生活、工作等(děng)，是(shì)一个历史性(xìng)大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为百度文心一言首批生态(tài)合(hé)作伙伴，鹏华基金投教基地也将通(tōng)过百度智能云接(jiē)入文心一言能力(lì)，致力于创(chuàng)新投资者关(guān)系管理(lǐ)新模式，提升客户投资体验(yàn)感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人(rén)工(gōng)智(zhì)能成为一季(jì)度(dù)市场热点(diǎn)，不少(shǎo)基金(jīn)经(jīng)理选择了积极参(cān)与(yǔ)布局(jú)，其(qí)中，除了科技成长派基金经理，也不乏价(jià)值投资(zī)派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐(lè)一季报可以看出，该(gāi)基金一季度进行了一定(dìng)比(bǐ)例(lì)的调仓(cāng)，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计(jì)算机和(hé)传媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股(gǔ)中，除了海康威(wēi)视、金山(shān)办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比(bǐ)特(tè)等8只个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重表示(shì)，产业方向上，坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)人工智(zhì)能对(duì)各个(gè)行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三(sān)大需求(qiú)就是(shì)能(néng)源、信息、生命。从(cóng)而衍生出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重新(xīn)成为最重(zhòng)要(yào)的增(zēng)长要素(sù)。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的(de)看好港股的机会，特别是软(ruǎn)件和互(hù)联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了(le)王贵(guì)重，在嘉实基金科技成(chéng)长团队中，有不少基金经理明确看(kàn)好(hǎo)人工智(zhì)能带来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经(jīng)理(lǐ)陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基本(běn)处于估值(zhí)、机构持仓的历史(shǐ)底(dǐ)部的位置(zhì)。他认为，行业在信(xìn)创、数字(zì)化、智能化等长期(qī)需求刺激(jī)下将迎来3年以(yǐ)上的景气周期，也是为(wèi)数不(bù)多(duō)处于成(chéng)长(zhǎng)前期、对标国际也还有巨大成长空间的板(bǎn)块，长(zhǎng)期(qī)坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开(kāi)新一轮科技创新周(zhōu)期(qī)的(de)序幕，带(dài)来(lái)以十年为维(wéi)度的产业变(biàn)革机会，同(tóng)时配(pèi)合2023年(nián)一季度的复(fù)苏和(hé)业绩修复，以软(ruǎn)件计算(suàn)机为代表的科技(jì)板块内会(huì)持续有个(gè)股投资机会(huì)。”李(lǐ)涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉(jiā)实新(xīn)能源(yuán)新材料基金(jīn)经理姚志鹏等(děng)也表示(shì)，未来，毫无疑(yí)问人工智(zhì)能和(hé)可再生(shēng)能源将构成(chéng)未来社会的基石(shí)。在当下，随着经济(jì)的(de)企稳和新人(rén)工智能浪潮的进(jìn)入，未来新的产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是积(jī)极的(de)一(yī)派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理(lǐ)的基金维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份新入兴全合润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是(shì)2022年(nián)年(nián)末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波的(de)万家品质生活(huó)在一季度也进行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减持(chí)地产(chǎn)、军(jūn)工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大(dà)持仓(cāng)，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山(shān)办(bàn)公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出(chū)十大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的(de)原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基(jī)于对未(wèi)来(lái)2年(nián)数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发(fā)展模式转变，数据成(chéng)为新的(de)生产要(yào)素(sù)，高质量发展的(de)核心在于(yú)全要(yào)素生产率的提升，充分利(lì)用好云计算、大数据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通(tōng)过(guò)信息技术全方(fāng)位赋(fù)能传统行业，从生产和服(fú)务端(duān)全面(miàn)提(tí)升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵(hán)盖(gài)底层的通信网络、算力、算法，以及多样化(huà)的(de)行业应(yīng)用等，这是一个系(xì)统性工程，产业空间较大、持续时间较(jiào)长，是未来具有成长性的(de)行业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投资部总(zǒng)经理陶(táo)灿(càn)管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板(bǎn)块(kuài)。比如，建信智(zhì)能生活在一季度继续调整了(le)行业配置，降低了制造业、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置(zhì)，特(tè)别是重点布局了(le)人工智能技术创新(xīn)带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一(yī)份清醒

　　分歧声(shēng)音开始(shǐ)显现(xiàn)

　　不过，在人工(gōng)智能极致(zhì)行情(qíng)演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经(jīng)理对AI保留(liú)了(le)一份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然在一季(jì)报中表(biǎo)达了对人工智能的重视(shì)，但(dàn)一季度并未加(jiā)入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过(guò)去(qù)一个季(jì)度中(zhōng)，以TMT为代表的科技(jì)板块走出了轰轰烈(liè)烈的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)人工智(zhì)能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大(dà)模型路线的成功，这一(yī)成功(gōng)比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的(de)人工智(zhì)能的(de)应(yīng)用(yòng)领域得到了极大的(de)拓展，模型(xíng)具备了强大的通用性。这属(shǔ)于科技史上的一次重大创新(xīn)，未来多个行业将极大(dà)受(shòu)益(yì)于这(zhè)一技术的应用和(hé)普及。未来我们(men)应该更(gèng)加重视(shì)这一领域的(de)研究和(hé)投资。

　　泓德(dé)臻远回报(bào)一季(jì)度前十(shí)大重仓股

　　特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗alt="AI写(xiě)财(cái)报！基金(jīn)经理出手(shǒu)了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193208229.png">

　　坚持低估值价值投资理念的(de)丘栋荣(róng)在一季报中也(yě)提到了对AI的(de)看好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块的布(bù)局。他(tā)表示，除(chú)复合国家(jiā)安全(quán)自主可(kě)控和产业趋(qū)势外，今年市(shì)场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有望开启新一轮(lún)的(de)科(kē)技(jì)创新(xīn)周期，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算(suàn)机(jī)、电子等偏成长行业的(de)部分成长股是未来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基(jī)金经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场(chǎng)在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新(xīn)能源板块(kuài)的非(fēi)理(lǐ)性行为，就如同(tóng)去年三季度半导体及医药板块的抛售，反而造就(jiù)了难得的机会。“我(wǒ)们(men)这(zhè)时(shí)反而应(yīng)该加大对(duì)能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金(jīn)经理(lǐ)孟夏(xià)虽(suī)然也(yě)认(rèn)为，AI是不亚于(yú)互联网级别(bié)的技术要素革(gé)命，或许我们已(yǐ)经(jīng)站在新一轮科(kē)技浪潮(cháo)带来(lái)的全球繁荣的(de)开端。作为成长(zhǎng)投资者，会积极学(xué)习和拥(yōng)抱，非常庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智能(néng)的雏(chú)形。但她同时表(biǎo)示(shì)，也会(huì)努力在火(huǒ)热的行(xíng)情面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细(xì)甄别(bié)真正能够兑(duì)现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的(de)发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。正因为此(cǐ)，他在去年(nián)三四季度布局(jú)了不少人工智(zhì)能相关(guān)的标(biāo)的(de)，在(zài)一(yī)季度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说这次不一样(yàng)，交易占比(bǐ)创新高(gāo)代(dài)表了(le)主线(xiàn)行情(qíng)的(de)确立，但我们还(hái)是认为太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道理，即市场是(shì)难(nán)以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块(kuài)，这在(特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗zài)今年初是想象不到的。就(jiù)好比(bǐ)去年(nián)初我们(men)想象不到(dào)俄乌冲突，和后(hòu)来(lái)的(de)疫情。”中泰资(zī)管(guǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是(shì)科技发(fā)展进程(chéng)中(zhōng)最重要(yào)的事件(jiàn)之一，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利(lì)润(rùn)在(zài)产(chǎn)业链不同环(huán)节之间将如何分配？市场当前认(rèn)为的受益环(huán)节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到(dào)了什么程度，以及渗透率将多(duō)快提(tí)升？都(dōu)是很容易让人(rén)兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看来，人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投(tóu)资机(jī)会，但可(kě)以尽(jǐn)量回(huí)避(bì)它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。

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